Еженедельные обзоры

Спад интереса к длинным ОФЗ

Дмитрий Ибрагимов, Старший портфельный управляющий

Основные события этой недели с точки зрения влияния на локальный рублевый долг – преодоление 10-летними UST отметки 3% годовых и неудачные аукционы Минфина РФ по размещению ОФЗ. Мы полагаем оправданными осторожные покупки 5 – 10 летних ОФЗ на этих уровнях, но не исключаем продолжения роста доходностей, также продолжаем рекомендовать к покупке 10-летнюю инфляционную ОФЗ 52002 с доходностью «инфляция + 2,90%».

Китай снизил резервные требования на фоне роста доходностей в США

Петр Бобрик, Заместитель начальника Отдела организации размещения цб на первичном рынке

После первоначального роста на фоне хороших корпоративных отчетов далее акции просели на опасениях разгона глобальной инфляции и ускорения темпов повышения ставок. Большие объемы заимствования США с рынка привели к росту длинных доходностей по всему миру. Повышенные доходности и хорошая статистика обеспечили приток капиталов к доллару и его укрепление. Рост товаров подтверждает разгон инфляции издержек, что может стать трендом на ближайшие месяцы.

Рублевый долг под давлением санкций США

Дмитрий Александров, Заместитель Начальника Отдела аналитических исследований

Новые санкции США в отношении России переломили тренд в рублевых облигациях. Несмотря на возвращение некоторого оптимизма на рынок рублевого долга на фоне ослабления геополитической напряженности и роста цен на нефть, мы полагаем, что в ближайшее время нас ждет повышенная волатильность валютного курса и не исключаем продолжения выхода иностранных инвесторов из рублевого долга.

Дефицит фед. бюджета США второй месяц подряд ниже -200 млрд.

Петр Бобрик, Заместитель начальника Отдела организации размещения цб на первичном рынке

Несмотря на аномальную политическую напряженность, движений на биржах было мало. Акции отскочили от низов на начавшемся сезоне корпоративной отчетности. Доллар несколько просел на фоне высокого дефицита федерального бюджета. Кривая доходностей продолжила уплощаться на торможении темпов мировой экономики. Рост товаров разгоняет инфляционные ожидания.

Торговая война подходит к стадии асимметричных ответов

Петр Бобрик, Заместитель начальника Отдела организации размещения цб на первичном рынке

Акции продолжают срывать стопы вокруг 200 дневной на многочисленных новостях о торговой войне. Долларовый индекс несколько отскочил от низов за счет слабости других валют на фоне отвратительной европейской статистики и снижения керри трейда по японской иене. Кривая доходностей продолжает уплощаться. Товары разно направленно, но с уклоном вниз на торможении мировой экономики.

RUEN