Flash Note

Стратегия 2018: Консервативность надежнее

Дмитрий Александров, Заместитель Генерального директора по инвестициям

«Новый длинный бизнес-цикл, похоже, начинается» – этой фразой начиналась наша прошлогодняя стратегия. Принятая в конце года налоговая реформа в США, динамика сырьевых рынков, ключевой ставки ФРС и фондовых активов США действительно подтверждают это мнение. Теперь главный вопрос в том, насколько устойчивым окажется тренд. Поскольку политические риски и техническая перегретость американского рынка сохраняются, среди акций мы предпочитаем дивидендные бумаги (средняя ожидаемая дивдоходность портфеля – около 8%). Дно рублёвой инфляции может быть пройдено в первой половине года, поэтому интерес приобретает покупка привязанной к её уровню через индексируемый номинал ОФЗ-52001. Мы увеличиваем валютную компоненту портфеля.

ЛЕНТА прирастает супермаркетами

Ксения Шульгина, Ведущий финансовый аналитик

Лента объявила о подписании соглашения с ГК «Холидей»  о приобретении 22 супермаркетов в Сибири, работающих под брендами «Холидей Классик», «Кора» и «Холди».

В целом мы позитивно оцениваем сделку для Ленты.

Мы пересмотрели DCF-модель с учетом операционных результатов за 3 квартал и объявленной сделки и подняли целевой уровень для одной ДР Ленты до 390 руб., что соответствует апсайду 8% к текущим котировкам и рекомендации Держать.

 

МАГНИТ больше не притягивает

Ксения Шульгина, Ведущий финансовый аналитик

С фундаментальной точки зрения мы по-прежнему не видим перспектив роста курсовой стоимости акций Магнита. Макроэкономические факторы, которые могли бы стать катализаторами роста для всего сектора ритейла (РРД, ИПЦ), пока также остаются слабыми. Таким образом, мы понижаем целевую цену для одной акции Магнита до 6 809 руб. и сохраняем рекомендацию Продавать.

Экспресс-анализ ИК РУСС-ИНВЕСТ

Дмитрий Александров, Заместитель Генерального директора по инвестициям

Мы провели исследование одной из немногих отечественных инвестиционных компаний, имеющей обращающиеся на бирже акции. В нынешних условиях компания предлагает полный спектр стандартных услуг по доверительному управлению и брокерскому обслуживанию, а также развивает новые направления и продукты.

Будучи практически уникальной бумагой, акции компании представляют интерес для диверсификации широких портфелей, однако весьма низкая ликвидность накладывает значительные ограничения на возможности входа и снижают привлекательность покупки.

Несмотря на локальное ухудшение финансовых результатов по итогам 2016 и 1П 2017, компания сохраняет значительный запас прочности и потенциал для развития.

 

Еврооблигации РФ 42: За полгода без существенных изменений

Роман Тарасов, Со-Директор Департамента брокерского обслуживания

Складывается неплохая ситуация для среднесрочных покупок (РФ-42), но еще раз стоит напомнить, что коррекционная волна 4 может развиваться еще достаточно долго, и со снижением от текущих уровней до пяти процентов.

RUEN