И снова копится тревога | Инвестиционная группа «УНИВЕР»

И снова копится тревога

26.03.2021

Еженедельный обзор / Российский рынок акций

Костырко Игорь, Руководитель департамента управления активами ООО «УНИВЕР Сбережения»

 

Ухудшение ситуации с COVID в мире, угроза новых более жесткий санкций против РФ, перспектива делистинга китайских компаний с американских бирж и отсутствие вливания свежей ликвидности со стороны китайского регулятора – все это формирует негативный фон для фондовых рынков, особенно для развивающихся стран. Рост нефтяных котировок из-за временной блокировки Суэцкого канала и слухов о том, что ОПЕК+ не будет увеличивать добычу в апреле немного улучшили настроения. Однако, в целом ситуация на фондовых рынках выглядит довольно напряженной. Китайский фондовый рынок падает 6-ю неделю подряд и уже растерял более 15% со своих максимумов – еще немного и он войдет в медвежий рынок. Похоже, без вмешательства регулятора рынку даже технический отскок нарисовать будет сложно. В США лидером снижения стал индекс компаний малой капитализации Russell 2000 – также показатель нездоровой ситуации на фондовом рынке США.

 

На графике нашего индекса широкого рынка ММВБ мы видим, что пробой вверх фигуры консолидации в виде треугольника по сути оказался ложным – индекс ММВБ вновь нырнул ниже уровня 3500 пунктов. Закрепление индекса ниже уровня 3450 пунктов откроет дорогу к дальнейшему снижению, пока же надежда на возобновление роста с целью 3700-3750 пунктов еще сохраняется. Для этого сценария необходимо, чтобы санкции не оказались жесткими, чтобы приближающийся конец квартала заставил управляющих использовать процедуру windows dressing (покупки акций компаний лидеров роста для приведения портфелей в более привлекательное состояние для вкладчиков фондов) и было бы неплохо, чтобы китайский регулятор, наконец, вернулся к процедуре вливания ликвидности, поскольку дальнейшее падение китайского фондового рынка может принять неуправляемый характер, а технически он уже созрел для отскока.

 

Еженедельный обзор / Денежный рынок

Ложечко Вадим, Заместитель начальника Отдела операций на денежных рынках ООО «УНИВЕР Капитал»

 

На ключевом сегменте денежного рынка Московской биржи по однодневным сделкам РЕПО с Центральным Контрагентом текущие ставки составляют: RUB 4,25-4,75 USD 0,15-0,25%, по недельным - RUB 4.25-4,75%, USD 0,20-0,30%.

 

Еженедельный обзор / Рынок облигаций

Дмитрий Ибрагимов, Заместитель руководителя Департамента - Старший Портфельный управляющий ООО «УНИВЕР Сбережения»

 

После вчерашнего обвала котировки ОФЗ немного восстановились, доходности 10-летнего выпуска сейчас составляют 7,22% годовых, а доходность самого длинного 18-летнего выпуска – 7,32 % годовых. Стабилизации ситуации способствовало и решение Минфина об отмене аукционов. Вероятно, нагнетание санкционной темы, особенно возможности запрета на покупку ОФЗ со стороны США и Британии или отключения SWIFT спровоцировали агрессивные продажи со стороны нерезидентов, а отсутствие покупателей ускорило падение котировок ниже справедливых уровней, с одновременным ростом курса доллара вплоть до уровней 77 рублей сегодня утром. Кроме этого, пересмотр аналитиками будущей траектории ключевой ставки и неуверенность в развороте инфляции в ближайшее время, а также ситуация в Турции, которая оказала давление на валюты EM, все эти факторы также негативны для рублевого долга. Однако текущие уровни доходностей ОФЗ значительно превышают справедливые значения, доходность 10-летних ОФЗ превышает уровень нейтральной ставки (5-6%) на 120 – 220 б.п., что значительно выше справедливого уровня 50 – 100 б.п. Отметим, что облигации 1-2 эшелона сейчас предлагают в основном недостаточную премию к ОФЗ, как это обычно и бывает при таком стремительном росте доходностей. Несмотря на явную перепроданность в ОФЗ мы рекомендуем оставаться вне рынка. Для наращивания позиций в ОФЗ необходима ясность о возможных санкционных действиях в отношении России, либо более высокие уровни доходностей.

 

Еженедельный обзор / Рынок еврооблигаций 

Олеся Сысоева, Заместитель Начальника Инвестиционно-брокерского управления ООО "УНИВЕР Капитал"

 

Цены гособлигаций правительства США выросли после выступления председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла и на новостях из Европы о введении новых ограничений из-за роста заболеваемости коронавирусом. Глава ФРС предупредил о более длительном восстановлении отдельных отраслей американской экономики, которые наиболее сильно пострадали в период пандемии, однако он отметил, что экономическое восстановление после пандемии «прогрессировало быстрее, чем обычно ожидалось, и, похоже, будет укрепляться.» С начала года доходность десятилетних выпусков выросла на 0,8 % годовых и на прошлой неделе достигала максимальных значений с начала февраля прошлого года - 1,75 % годовых. Сегодня десятилетний выпуск UST торгуется с доходностью 1,6% годовых.


Необходимо отметить еще и то, что ЕЦБ выполнил свое обещание увеличить покупки облигаций на фоне роста доходностей в еврозоне. Экономика еврозоны медленнее восстанавливается, относительно экономики США. ЕЦБ дает понять, что готов сдерживать рост ставок. ФРС же не увеличивает объем покупок облигаций, ориентируясь на инфляционные ожидания.


Несмотря на рост гособлигаций правительства США, цены российских гособлигаций вчера находились под давлением. И если доходность рублевого госдолга росла агрессивно, то цены еврооблигаций корректировались незначительно. Здесь основной причиной остается санкционный риск. Насколько серьезные будут санкции и как они скажутся на ценах еврооблигаций можно только гадать. На сегодняшний день RUS-42 стоит 122.3% от номинала, а RUS-28 - 166.15%.

 

Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.  ООО «УНИВЕР Капитал» не несет ответственности за убытки, которые могут быть получены в результате прочтения материала лицом (лицами) и совершения им (ими) последующих действий на его основании.

Данное сообщение не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «УНИВЕР Капитал» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении. 

Настоящим ООО «УНИВЕР Капитал» уведомляет о том, что ООО «УНИВЕР Капитал» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов деятельности в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг:

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-12601-100000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности № 045-12604-010000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности № 045-12895-100000 от 02 февраля 2010 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Настоящим ООО «УНИВЕР Сбережения» уведомляет о том, что ООО «УНИВЕР Сбережения» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов деятельности в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг:

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-13789-100000 от 29 августа 2013 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13792-001000 от 29 августа 2013 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Информация, предоставленная на настоящем сайте носит ознакомительный характер и не должна рассматриваться как предложение купить или продать иностранную валюту, ценные бумаги и/или иные финансовые инструменты. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не гарантируют доходов и не дают каких-либо заверений в отношении доходов инвестора от инвестирования в финансовые инструменты, которые инвестор приобретает и/или продает, полагаясь на информацию, полученную ООО «УНИВЕР Капитал» или ООО «УНИВЕР Сбережения».

ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не несут ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на настоящем сайте, а также не гарантируют возврат, эффективность и доходность инвестиций.

Информация, предоставленная на настоящем сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» уведомляют клиента о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления ООО «УНИВЕР Капитал»/ООО «УНИВЕР Сбережения» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» соблюдает принцип приоритета интересов клиента перед собственными интересами/ интересами их работников.

Спасибо!

Благодарим за обращение. Ваша заявка принята.

Наш специалист свяжется с вами в ближайшее время.
Спасибо!
Благодарим за обращение. Асхат Сагдиев лично ответит Вам.

Открыть счет в офисе
Консультация
Подать заявку
Обмен валюты
Задать вопрос спикеру
Звонки от мошенников
В последнее время мы стали получать информацию от посетителей нашего сайта из разных городов России о звонках по телефону от имени консультантов "УНИВЕР Капитал". Звонки поступают с неизвестных мобильных телефонов, в которых сообщается о проводимых конкурсах, акциях, выдаче бесплатных сертификатов, с настойчивым требованием перейти для последующих консультаций в Skype.

Сообщаем, что эти звонки и предлагаемые услуги не имеют никакого отношения к Инвестиционной компании «УНИВЕР Капитал», и производятся неизвестными нам лицами и с явно мошенническими целями.
Как защитить себя?
Проверяйте достоверность информации о проводимых конкурсах и акциях на нашем официальном сайте в разделе Новости, а также официальных аккаунтах в Telegram, Facebook и ВКонтакте.

Запишите номер нашей компании в адресную книгу своего телефона: +74957925550. Если звонок будет с другого номера, он отобразится как неизвестный.

В случае малейших подозрений – обращайтесь в нашу Службу поддержки.
Будьте бдительны!