Аналитика

Ежемесячный обзор: Рынок Рублевого Долга

Дмитрий Ибрагимов, Старший портфельный управляющий
11.08.2020
В июле Минфин смог разместить ОФЗ на сумму 230,6 млрд рублей, это значительно ниже ежемесячных объемов размещений во втором квартале, когда министерство привлекло с рынка 1,17 трлн рублей за квартал. Такие скромные результаты в прошедшем месяце выглядят удручающе и никак не совпадают с желаниями финансовых властей, ведь в начале июля были объявлены новые амбициозные планы Минфина по валовым заимствованиям на третий квартал в размере 1 трлн рублей и на весь год – до 5 трлн рублей, при этом чистое размещение ОФЗ (с учетом погашения бумаг) составит порядка 4 трлн рублей, это более чем в двое превышает первоначальные планы по заимствованиям на этот год. Конечно, эти планы по объемам размещений ОФЗ оказывают давление на рынок, это хорошо видно по ценовому индексу государственных облигаций RGBI, который пошел вниз после решения Банка России 24 июля снизить ключевую ставку на 25 б.п. до 4,25% годовых, даже несмотря на то, что регулятор также пересмотрел вниз оценку диапазона нейтральной ключевой ставки в реальном выражении до 1-2% с 2-3%, таким образом диапазон номинальной нейтральной ставки теперь снижен до 5-6%.

По сути закончились основные драйверы для роста ОФЗ, которые действовали ранее, во втором квартале, когда были ожидания значительного смягчения денежно-кредитной политики, теперь же пространство для дальнейшего снижения ставки ограничено, а опасения давления на рынок столь огромных планов по заимствованиям вышли на первый план, кроме этого давление на сектор рублевых гособлигаций могут оказывать возросшие санкционные риски в преддверии выборов в США. Поэтому неудивительно, что на аукционах Минфина по размещению ОФЗ участники требуют все большую премию ко вторичному рынку, об этом можно судить по коэффициенту удовлетворения спроса на аукционе (отношение объема размещения по номиналу к совокупному объему спроса по номиналу), в июле в среднем этот коэффициент составил 0,29, в то время как в апреле, мае и июне его значение было значительно выше – 0,60, 0,69 и 0,46 соответственно. Иначе говоря, желание Минфина размещать ОФЗ с минимальными премиями ко вторичному рынку расходится с представлениями участников рынка.

Настоящим ООО «УНИВЕР Капитал» уведомляет о том, что ООО «УНИВЕР Капитал» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов деятельности в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг:

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-12601-100000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности № 045-12604-010000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности № 045-12895-100000 от 02 февраля 2010 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Настоящим ООО «УНИВЕР Сбережения» уведомляет о том, что ООО «УНИВЕР Сбережения» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов деятельности в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг:

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-13789-100000 от 29 августа 2013 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13792-001000 от 29 августа 2013 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Информация, предоставленная на настоящем сайте носит ознакомительный характер и не должна рассматриваться как предложение купить или продать иностранную валюту, ценные бумаги и/или иные финансовые инструменты. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не гарантируют доходов и не дают каких-либо заверений в отношении доходов инвестора от инвестирования в финансовые инструменты, которые инвестор приобретает и/или продает, полагаясь на информацию, полученную ООО «УНИВЕР Капитал» или ООО «УНИВЕР Сбережения».

ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не несут ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на настоящем сайте, а также не гарантируют возврат, эффективность и доходность инвестиций.

Информация, предоставленная на настоящем сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» уведомляют клиента о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления ООО «УНИВЕР Капитал»/ООО «УНИВЕР Сбережения» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» соблюдает принцип приоритета интересов клиента перед собственными интересами/ интересами их работников.

Оставить заявку

Мы всегда рады ответить на любые ваши вопросы

* Обязательные поля для заполнения

Спасибо!

Благодарим за обращение. Ваша заявка принята.

Наш специалист свяжется с вами в ближайшее время.

Спасибо!

Благодарим за обращение. Асхат Сагдиев лично ответит Вам.

Открыть счет в офисе

Консультация

Заявка на участие в Конкурсе
«Лучший частный инвестор 2020»

Латинские буквы или цифры, но не больше 10 символов

Выберите секцию для участия в конкурсе:

Благодарим за интерес,
проявленный к конкурсу
«Лучший частный инвестор 2020».

Заявка принята в работу, в течение 3-х часов в Вашем Личном кабинете клиента будет размещено Заявление на участие в конкурсе, которое необходимо будет подписать.

Обмен валюты

Задать вопрос спикеру

Звонки от мошенников

В последнее время мы стали получать информацию от посетителей нашего сайта из разных городов России о звонках по телефону от имени консультантов "УНИВЕР Капитал". Звонки поступают с неизвестных мобильных телефонов, в которых сообщается о проводимых конкурсах, акциях, выдаче бесплатных сертификатов, с настойчивым требованием перейти для последующих консультаций в Skype.

Сообщаем, что эти звонки и предлагаемые услуги не имеют никакого отношения к Инвестиционной компании «УНИВЕР Капитал», и производятся неизвестными нам лицами и с явно мошенническими целями.

Как защитить себя?

Проверяйте достоверность информации о проводимых конкурсах и акциях на нашем официальном сайте в разделе Новости, а также официальных аккаунтах в Telegram, Facebook и ВКонтакте.

Запишите номер нашей компании в адресную книгу своего телефона: +74957925550. Если звонок будет с другого номера, он отобразится как неизвестный.

В случае малейших подозрений – обращайтесь в нашу Службу поддержки.

Будьте бдительны!