"УНИВЕР Капитал": Яндекс - борьба за долю рынка | Инвестиционная группа «УНИВЕР»

"УНИВЕР Капитал": Яндекс - борьба за долю рынка

Ксения Шульгина, Ведущий финансовый аналитик
08.07.2016

Компания продемонстрировала рост выручки в 1 квартале на 33,5% до 16,5 млрд. руб. В структуре выручки 96% пришлось на доходы от интернет-рекламы (+31%). Прочие доходы выросли на 67%, главным образом, за счет роста доходов Яндекс.Такси почти в 3 раза до 445 млн. руб.

Скорректированная EBITDA  увеличилась на 62% до 5,8 млрд. руб.

Чистая прибыль снизилась на 50% до 1,07 млрд. руб.  в связи с ростом убытка по курсовым разницам до 1,28 млрд. руб. на фоне укрепления курса рубля с 72,88 руб./$ на 31.12.2015 до 67,61 руб./$ на 31.03.2016.

Скорректированная чистая прибыль  выросла на 41% до 3,2 млрд. руб.

Рост финансовых показателей в 1 квартале 2016 года произошел на фоне положительных операционных результатов.

Доля российского поискового рынка увеличилась до 57,6% в 1 квартале 2016 года с 57,3% по итогам 4 квартала 2015 года. 

Однако несмотря на возобновление роста доли  Яндекса на российском рынке поиска в 4 квартале 2015 и 1 квартале 2016 года, уже с апреля текущего года негативная динамика вновь возобновилась: с 57,8% в марте до  56,4% по итогам июня. При этом доля Google с марта по июнь увеличилась с 35,6% до 37,1% (Liveinternet).

Рекомендация

Мы считаем, что позитивные финансовые результаты 1 квартала 2016 года уже заложены в котировках Компании, дальнейший их рост будет ограничен замедлением темпов роста доли Яндекса на российском рынке поиска. 

С учетом средневзвешенной оценки по DCF модели и рыночным мультипликаторам, мы повышаем целевую цену для одной акции Яндекса на 11% до 1 381 руб., однако с учетом текущего роста котировок сохраняем рекомендацию Держать.

 

Настоящим ООО «УНИВЕР Капитал» уведомляет о том, что ООО «УНИВЕР Капитал» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов деятельности в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг:

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-12601-100000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности № 045-12604-010000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности № 045-12895-100000 от 02 февраля 2010 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

ООО «УНИВЕР Сбережения» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на основании Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13792-001000 от 29 августа 2013 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Информация, предоставленная на настоящем сайте носит ознакомительный характер и не должна рассматриваться как предложение купить или продать иностранную валюту, ценные бумаги и/или иные финансовые инструменты. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не гарантируют доходов и не дают каких-либо заверений в отношении доходов инвестора от инвестирования в финансовые инструменты, которые инвестор приобретает и/или продает, полагаясь на информацию, полученную ООО «УНИВЕР Капитал» или ООО «УНИВЕР Сбережения».

ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не несут ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на настоящем сайте, а также не гарантируют возврат, эффективность и доходность инвестиций.

Информация, предоставленная на настоящем сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» уведомляют клиента о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления ООО «УНИВЕР Капитал»/ООО «УНИВЕР Сбережения» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» соблюдает принцип приоритета интересов клиента перед собственными интересами/ интересами их работников.

Спасибо!

Благодарим за обращение. Ваша заявка принята.

Наш специалист свяжется с вами в ближайшее время.
Спасибо!
Благодарим за обращение. Асхат Сагдиев лично ответит Вам.

Открыть счет в офисе
Консультация
Подать заявку
Обмен валюты
Задать вопрос спикеру
Звонки от мошенников
В последнее время мы стали получать информацию от посетителей нашего сайта из разных городов России о звонках по телефону от имени консультантов "УНИВЕР Капитал". Звонки поступают с неизвестных мобильных телефонов, в которых сообщается о проводимых конкурсах, акциях, выдаче бесплатных сертификатов, с настойчивым требованием перейти для последующих консультаций в Skype.

Сообщаем, что эти звонки и предлагаемые услуги не имеют никакого отношения к Инвестиционной компании «УНИВЕР Капитал», и производятся неизвестными нам лицами и с явно мошенническими целями.
Как защитить себя?
Проверяйте достоверность информации о проводимых конкурсах и акциях на нашем официальном сайте в разделе Новости, а также официальных аккаунтах в Telegram, Facebook и ВКонтакте.

Запишите номер нашей компании в адресную книгу своего телефона: +74957925550. Если звонок будет с другого номера, он отобразится как неизвестный.

В случае малейших подозрений – обращайтесь в нашу Службу поддержки.
Будьте бдительны!