"УНИВЕР Капитал": ПРОТЕК - лидирующий дистрибьютор на российском фармрынке

Ксения Шульгина, Ведущий финансовый аналитик
09.09.2016

Мы обновили DCF модель после публикации финансовых результатов по итогам 1 полугодия 2016 года и снизили целевую цену для одной акции ГК «ПРОТЕК» до 153,4 руб.  Тем не менее, сохраняем рекомендацию Покупать акции Компании долгосрочным инвесторам с перспективой высоких дивидендов.

Консолидированная выручка Группы за первое полугодие 2016 года увеличилась на 30,8% до 110,2 млрд. руб. В структуре выручке 81% пришлось на Дистрибуцию,  15% - на Розницу и 4% - на Производство.

Валовая прибыль снизилась на 1,8% до 13,8 млрд. руб. Валовая маржа составила 12,5% по сравнению с 16,7% за аналогичный период годом ранее и 12,3% за 6 месяцев  2014 года. 

Показатель EBITDA по Группе в целом снизился на 21% до 5,05 млрд. руб. EBITDA рентабельность  сократилась с 7,6% годом ранее до 4,6% (2,6% в 2014 году). 

Чистая прибыль Компании сократилась на 48,3% до 2,5 млрд. руб. Чистая маржа снизилась до 2,3% с 5,7% за 6 месяцев 2015 года (1,7% в 2014 году).

В целом, несмотря на значительное снижение показателей рентабельности, отметим, что рекордные значения 2015 году были связаны с более, чем 20%-ным ростом цен на медикаменты. В сравнении с 2014 годом компания улучшила показатели маржи бизнеса.

Среди факторов инвестиционной привлекательности отметим лидирующие позиции в Дистрибуции и Рознице, вертикально-интегрированную структуру Бизнеса, устойчивое финансовое состояние и отсутствие долговой нагрузки.

Среди факторов риска – низкий Free Float (17%  на 08.09.2016 по данным Московской биржи) и низкая ликвидность.

По итогам 2015 года группа выплатила дивиденды в размере 16,46 руб. на акцию (19,32%), что позволяет надеяться на хорошие дивиденды  и по итогам 2016 года. Несмотря на сокращение чистой прибыли, Компания обладает резервами из нераспределенной прибыли (25,36 млрд. руб. на 30.06.2016).

 

 

Настоящим ООО «УНИВЕР Капитал» уведомляет о том, что ООО «УНИВЕР Капитал» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов деятельности в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг:

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-12601-100000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности № 045-12604-010000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности № 045-12895-100000 от 02 февраля 2010 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Настоящим ООО «УНИВЕР Сбережения» уведомляет о том, что ООО «УНИВЕР Сбережения» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов деятельности в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг:

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-13789-100000 от 29 августа 2013 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13792-001000 от 29 августа 2013 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Информация, предоставленная на настоящем сайте носит ознакомительный характер и не должна рассматриваться как предложение купить или продать иностранную валюту, ценные бумаги и/или иные финансовые инструменты. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не гарантируют доходов и не дают каких-либо заверений в отношении доходов инвестора от инвестирования в финансовые инструменты, которые инвестор приобретает и/или продает, полагаясь на информацию, полученную ООО «УНИВЕР Капитал» или ООО «УНИВЕР Сбережения».

ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не несут ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на настоящем сайте, а также не гарантируют возврат, эффективность и доходность инвестиций.

Информация, предоставленная на настоящем сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» уведомляют клиента о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления ООО «УНИВЕР Капитал»/ООО «УНИВЕР Сбережения» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» соблюдает принцип приоритета интересов клиента перед собственными интересами/ интересами их работников.

Оставить заявку

Мы всегда рады ответить на любые ваши вопросы

* Обязательные поля для заполнения

Спасибо!

Благодарим за обращение. Ваша заявка принята.

Наш специалист свяжется с вами в ближайшее время.

Спасибо!

Благодарим за обращение. Асхат Сагдиев лично ответит Вам.

Открыть счет в офисе

Консультация

Заявка на участие в Конкурсе
«Лучший частный инвестор 2020»

Латинские буквы или цифры, но не больше 10 символов

Выберите секцию для участия в конкурсе:

Благодарим за интерес,
проявленный к конкурсу
«Лучший частный инвестор 2020».

Заявка принята в работу, в течение 3-х часов в Вашем Личном кабинете клиента будет размещено Заявление на участие в конкурсе, которое необходимо будет подписать.

Обмен валюты

Задать вопрос спикеру

Звонки от мошенников

В последнее время мы стали получать информацию от посетителей нашего сайта из разных городов России о звонках по телефону от имени консультантов "УНИВЕР Капитал". Звонки поступают с неизвестных мобильных телефонов, в которых сообщается о проводимых конкурсах, акциях, выдаче бесплатных сертификатов, с настойчивым требованием перейти для последующих консультаций в Skype.

Сообщаем, что эти звонки и предлагаемые услуги не имеют никакого отношения к Инвестиционной компании «УНИВЕР Капитал», и производятся неизвестными нам лицами и с явно мошенническими целями.

Как защитить себя?

Проверяйте достоверность информации о проводимых конкурсах и акциях на нашем официальном сайте в разделе Новости, а также официальных аккаунтах в Telegram, Facebook и ВКонтакте.

Запишите номер нашей компании в адресную книгу своего телефона: +74957925550. Если звонок будет с другого номера, он отобразится как неизвестный.

В случае малейших подозрений – обращайтесь в нашу Службу поддержки.

Будьте бдительны!