многоканальный
"УНИВЕР Капитал": Мегафон - снижение мобильной выручки в борьбе за абонентов
Мегафон первым из отечественных сотовых операторов представил финансовые результаты по итогам 2 квартала и 1 полугодия 2016 года.
Консолидированная выручка Компании за первые 6 месяцев 2016 года выросла на 2,5% по сравнению с аналогичным периодом 2015 года до 153,9 млрд. руб.
Однако стоит отметить, что главным драйвером роста выручки стали продажи оборудования и аксессуаров, которые увеличились за первое полугодие на 39,5% до 11,7 млрд. руб.
При этом выручка от основного для Оператора мобильного бизнеса снизилась на 0,8% до 129,9 млрд. руб.
Снижение мобильной выручки Мегафона связано со снижением тарифов пакетных предложений и промо-акциями, на которые Оператор пошел в целях повышения операционных результатов.
Увеличение низкомаржинальных продаж оборудования и аксессуаров в совокупности со снижением тарифов негативно сказались на рентабельности бизнеса Компании. Показатель OIBDA снизился по итогам 6 месяцев 2016 года на 10,3% до 59,8 млрд. руб. Маржа OIBDA снизилась с 44,4% годом ранее до 38,9%.
Рекомендация
Мы негативно смотрим на перспективы акций Компании в связи со снижением доходов от основного для Оператора мобильного бизнеса на фоне усиления конкуренции в отрасли, кроме того, последствия принятия «закона Яровой» по-прежнему не определены, что также будет оказывать давление на бумаги сотовых операторов. Мы пересмотрели DCF модель после публикации слабых результатов 2 квартала и снизили целевую цену для одной акции Мегафона до 727,3 руб., что соответствует апсайду 8,6% к текущим котировкам, и рекомендуем Сокращать позиции в бумагах Оператора на краткосрочных отскоках.
Документы
Москва Пресненская набережная, д. 8, стр. 1, 4 этаж
МФК "Город Столиц", Башня "Москва",
Северный блок
Настоящим ООО «УНИВЕР Капитал» уведомляет о том, что ООО «УНИВЕР Капитал» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов деятельности в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг:
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-12601-100000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности № 045-12604-010000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности № 045-12895-100000 от 02 февраля 2010 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.
Настоящим ООО «УНИВЕР Сбережения» уведомляет о том, что ООО «УНИВЕР Сбережения» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов деятельности в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг:
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-13789-100000 от 29 августа 2013 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13792-001000 от 29 августа 2013 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.
Информация, предоставленная на настоящем сайте носит ознакомительный характер и не должна рассматриваться как предложение купить или продать иностранную валюту, ценные бумаги и/или иные финансовые инструменты. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не гарантируют доходов и не дают каких-либо заверений в отношении доходов инвестора от инвестирования в финансовые инструменты, которые инвестор приобретает и/или продает, полагаясь на информацию, полученную ООО «УНИВЕР Капитал» или ООО «УНИВЕР Сбережения».
ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не несут ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на настоящем сайте, а также не гарантируют возврат, эффективность и доходность инвестиций.
Информация, предоставленная на настоящем сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» уведомляют клиента о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления ООО «УНИВЕР Капитал»/ООО «УНИВЕР Сбережения» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» соблюдает принцип приоритета интересов клиента перед собственными интересами/ интересами их работников.
