многоканальный
"УНИВЕР Капитал": ДИКСИ - финансовые результаты по итогам 3 квартала и 9 месяцев 2015
ГК «ДИКСИ» объявила неаудированные финансовые результаты по итогам 3 квартала и 9 месяцев 2015 года.
По итогам 9 месяцев 2015 года выручка Дикси увеличилась на 19,8% до 197,4 млрд. руб.
Валовая прибыль выросла на 14,5%, валовая маржа снизилась с 30,3% по итогам 9 месяцев 2014 года до 29% по итогам 9 месяцев текущего года. Снижение валовой маржи было ожидаемо и связано с проводимыми инвестициями в цены и промо-акциями в целях поддержания потребительского трафика. Однако эффект от данных мер будет понятен в течение следующих 2-3 кварталов.
EBITDA снизилась на 20,2% до 9,36 млрд. руб. по итогам 9 месяцев 2015 года на фоне роста операционных расходов (аренда, коммунальные услуги, ремонт и техобслуживание) и снижения валовой маржи. В результате EBITDA маржа снизилась с 7,1% по итогам 9 месяцев 2014 года до 4,7% за аналогичный период 2015 года.
Чистый убыток по итогам 9 месяцев 2015 года составил 36 млн. руб. на фоне роста финансовых расходов в связи с увеличением суммы долга, а также доли в убытке ассоциированной компании в размере 142 млн. руб. (33% в уставном капитале ООО «Альбион-2002», приобретенной во 2 квартале 2015 года).
Согласно обновленной DCF модели целевая цена по акциям ГК «ДИКСИ» составляет 307 руб. за штуку, что соответствует дисконту 1,1% к текущим котировкам.
С другой стороны, Дикси остается самой привлекательной инвестицией на российском рынке продовольственного ритейла по сравнению с аналогами, отклонение от среднего по рыночным мультипликаторам составляет 20,3%.
С учетом весов подходов 50/50 целевая цена по акциям ГК «ДИКСИ» составляет 340,5 руб. за штуку с апсайдом 9,6%, что соответствует рекомендации Держать.
Документы
Москва Пресненская набережная, д. 8, стр. 1, 4 этаж
МФК "Город Столиц", Башня "Москва",
Северный блок
Настоящим ООО «УНИВЕР Капитал» уведомляет о том, что ООО «УНИВЕР Капитал» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов деятельности в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг:
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-12601-100000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности № 045-12604-010000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности № 045-12895-100000 от 02 февраля 2010 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.
Настоящим ООО «УНИВЕР Сбережения» уведомляет о том, что ООО «УНИВЕР Сбережения» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов деятельности в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг:
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-13789-100000 от 29 августа 2013 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13792-001000 от 29 августа 2013 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.
Информация, предоставленная на настоящем сайте носит ознакомительный характер и не должна рассматриваться как предложение купить или продать иностранную валюту, ценные бумаги и/или иные финансовые инструменты. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не гарантируют доходов и не дают каких-либо заверений в отношении доходов инвестора от инвестирования в финансовые инструменты, которые инвестор приобретает и/или продает, полагаясь на информацию, полученную ООО «УНИВЕР Капитал» или ООО «УНИВЕР Сбережения».
ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не несут ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на настоящем сайте, а также не гарантируют возврат, эффективность и доходность инвестиций.
Информация, предоставленная на настоящем сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» уведомляют клиента о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления ООО «УНИВЕР Капитал»/ООО «УНИВЕР Сбережения» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» соблюдает принцип приоритета интересов клиента перед собственными интересами/ интересами их работников.
