Чистая прибыль Магнита в 3 квартале 2016 года снизилась на 17,6% | Инвестиционная группа «УНИВЕР»

Чистая прибыль Магнита в 3 квартале 2016 года снизилась на 17,6%

Ксения Шульгина, Ведущий финансовый аналитик
28.10.2016

Магнит традиционно первым представил неаудированные финансовые результаты по итогам 3 квартала и 9 месяцев 2016 года.

Выручка Компании в 3 квартале 2016 года увеличилась на 13,99% до 268,6 млн. руб.

Рост l-f-l продаж составил 1,23% на фоне роста потребительского трафика на 2,24% и снижения среднего чека на 0,98%.

Торговая площадь на 30.09.2016 года достигла  4 825,4 тыс.кв.м., что на 16% выше аналогичного периода 2015 года.

Показатели маржи в 3 квартале немного ухудшились по сравнению со 2 кварталом, однако превысили значения первых трех месяцев текущего года.

Снижение темпов роста выручки Магнита происходит на фоне замедления экспансии Сети, а также стагнации сопоставимых продаж (по итогам 9 месяцев 2016 рост составил лишь 0,09%).

Последнее во многом связано с географическим расположением торговых точек Компании.  Более 50% магазинов присутствуют в регионах со среднедушевыми доходами населения ниже среднего по РФ, которые более чувствительны к росту цен в условиях текущей макроэкономической ситуации.

На этом фоне рост себестоимости в связи с осуществляемыми инвестициями в цены в борьбе за покупателей в совокупности с ростом общехозяйственных и административных расходов приводят к снижению прибыли Компании.

Менеджмент Магнита по-прежнему сосредоточен на поддержании рентабельности бизнеса.

По итогам 6 месяцев 2016 года рентабельность EBITDA Магнита составила 9,9%, что выше результата X5 (7,6%), Дикси (4%) и Ленты (9,8%).

В 3 квартале маржа EBITDA Магнита составила 10,67%, у X5 - 7,8%. Менеджмент Ленты заявлял об ориентире около 10%. Так что Магниту пока удается сохранять лидерство в части эффективности.

Менеджмент Сети ожидает рентабельность EBITDA на конец года в диапазоне 10% - 10,5%. Наш прогноз предполагает маржу EBITDA 10,2%.

Прогноз по росту выручки Магнита составляет 14% -- 16%, наши ожидания предполагают рост доходов Компании на 13,7% по итогам 2016 года.

План обновления магазинов предполагает 1 – 1,5 тыс. торговых точек на 2017 год, капзатраты на обновление одного магазина оцениваются в $100-130 тыс. План по капвложениям на текущий год подтвержден на уровне 65-70 млрд. руб.

Согласно DCF-модели мы понизили  целевую цену для акций Магнита на 4,4% до 11 139 руб. за штуку, что соответствует апсайду 6,6% к текущим котировкам.

Однако на графике акций с конца июля 2016 года сформировался нисходящий треугольник с уровнем поддержки 10 000, при вероятном пробитии которого следующей целью может стать уровень 9 000. Таким образом, рекомендуем воздержаться от покупки акций Магнита до достижения указанных целей, либо в случае существенного улучшения финансовых результатов Компании. 

 

Настоящим ООО «УНИВЕР Капитал» уведомляет о том, что ООО «УНИВЕР Капитал» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов деятельности в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг:

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-12601-100000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности № 045-12604-010000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности № 045-12895-100000 от 02 февраля 2010 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Настоящим ООО «УНИВЕР Сбережения» уведомляет о том, что ООО «УНИВЕР Сбережения» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов деятельности в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг:

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-13789-100000 от 29 августа 2013 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13792-001000 от 29 августа 2013 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Информация, предоставленная на настоящем сайте носит ознакомительный характер и не должна рассматриваться как предложение купить или продать иностранную валюту, ценные бумаги и/или иные финансовые инструменты. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не гарантируют доходов и не дают каких-либо заверений в отношении доходов инвестора от инвестирования в финансовые инструменты, которые инвестор приобретает и/или продает, полагаясь на информацию, полученную ООО «УНИВЕР Капитал» или ООО «УНИВЕР Сбережения».

ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не несут ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на настоящем сайте, а также не гарантируют возврат, эффективность и доходность инвестиций.

Информация, предоставленная на настоящем сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» уведомляют клиента о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления ООО «УНИВЕР Капитал»/ООО «УНИВЕР Сбережения» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» соблюдает принцип приоритета интересов клиента перед собственными интересами/ интересами их работников.

Оставить заявку

Мы всегда рады ответить на любые ваши вопросы

* Обязательные поля для заполнения

Спасибо!

Благодарим за обращение. Ваша заявка принята.

Наш специалист свяжется с вами в ближайшее время.

Спасибо!

Благодарим за обращение. Асхат Сагдиев лично ответит Вам.

Открыть счет в офисе

Консультация

Подать заявку

Заявка на участие в Конкурсе
«Лучший частный инвестор 2020»

Латинские буквы или цифры, но не больше 10 символов

Выберите секцию для участия в конкурсе:

Благодарим за интерес,
проявленный к конкурсу
«Лучший частный инвестор 2020».

Заявка принята в работу, в течение 3-х часов в Вашем Личном кабинете клиента будет размещено Заявление на участие в конкурсе, которое необходимо будет подписать.

Обмен валюты

Задать вопрос спикеру

Звонки от мошенников

В последнее время мы стали получать информацию от посетителей нашего сайта из разных городов России о звонках по телефону от имени консультантов "УНИВЕР Капитал". Звонки поступают с неизвестных мобильных телефонов, в которых сообщается о проводимых конкурсах, акциях, выдаче бесплатных сертификатов, с настойчивым требованием перейти для последующих консультаций в Skype.

Сообщаем, что эти звонки и предлагаемые услуги не имеют никакого отношения к Инвестиционной компании «УНИВЕР Капитал», и производятся неизвестными нам лицами и с явно мошенническими целями.

Как защитить себя?

Проверяйте достоверность информации о проводимых конкурсах и акциях на нашем официальном сайте в разделе Новости, а также официальных аккаунтах в Telegram, Facebook и ВКонтакте.

Запишите номер нашей компании в адресную книгу своего телефона: +74957925550. Если звонок будет с другого номера, он отобразится как неизвестный.

В случае малейших подозрений – обращайтесь в нашу Службу поддержки.

Будьте бдительны!