Рынок рублевого долга: Инфляция – в пользу снижения ставок

Дмитрий Александров, Заместитель Генерального директора по инвестициям

В преддверии решения Банка России по ключевой ставке рублевые облигации немного подрастают, рост подогревается новыми размещениями, на которых сильный переспрос вследствие накопившейся рублевой ликвидности давит доходности вниз. Вместе с тем на рынке ОФЗ наблюдается некоторое охлаждение вследствие внешних факторов, а именно роста доходности UST на фоне опасений инвесторов, что новый глава ФРС, который придет на смену Джанет Йеллен будет проводить более жесткую денежно-кредитную политику.

Мы полагаем, что в пятницу Банк России снизит ключевую ставку на 25 пунктов, но не исключаем и более агрессивного снижения - на 50 пунктов, хотя считаем это менее вероятным судя по последним осторожным комментариям мегарегулятора.

Из интересных идей – покупка нового выпуска 8-летней Транснефти БО1Р8 с доходностью 8% годовых и ВЭБ 09 с доходностью 8,60% годовых и сроком 3,5 года, эти выпуски сильно недооценены и имеют значительный потенциал роста.

 

pdf,
436.6 kB
Рублевый долг 25.10.2017

Хотите получать самую свежую и достоверную информацию о фондовом рынке?

RUEN