"УНИВЕР Капитал": Мегафон - финансовые результаты по итогам 3 квартала и 9 месяцев 2015

"UNIVER.RU", Информационное агентство

 

ПАО «Мегафон» представило неаудированную финансовую отчетность по  итогам 3 квартала 2015 года

По итогам 3 квартала Мегафону удалось продемонстрировать положительную динамику темпов роста выручки.

По данным на конец сентября  у Мегафона было 75,9 млн. абонентов во всех регионах присутствия (рост 3% относительно 2 квартала), в том числе 73,9 млн. абонентов в России (+3,5% к-к-к, +7% г-к-г).

OIBDA в 3 квартале 2015 года снизилась на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на  фоне опережающего роста операционных расходов над динамикой выручки. В результате маржа OIBDA сократилась  до 44,5% с 46% годом ранее. 

Чистая прибыль по итогам 3 квартала продемонстрировала рост на 4%, при этом чистая маржа выросла с 15,8% до 16,4%.

Совокупный долг Мегафона по данным на 30.09.2015 составил 198,6 млрд. руб. Метрика NetDebt/EBITDA находится на комфортном уровне 0,9x. 

Капзатраты с начала года составили 46,5 млрд. руб. (20,1% от выручки), план по итогам года 65 млрд. руб.

Рекомендация совета директоров по промежуточным дивидендам за 9 месяцев 2015 года составила 36,5 млрд. руб.

В августе Оператор уже выплатил первый транш (дивиденды за 2014 год) в объеме 10 млрд. руб.

Таким образом, совокупный объем выплат в 2014 году составит 46,5 млрд. руб. (75 руб. на акцию)

Заочное собрание акционеров для утверждения дивидендов назначено на 11 декабря, список акционеров для получения выплат будет составлен по данным реестра на 22 декабря.

Учитывая представленные результаты и негативные ожидания в части рентабельности бизнеса Мегафона мы снижаем целевую цену за одну акцию ПАО «Мегафон» до 995 руб. и рекомендацию до Держать с апсайдом к текущим котировкам 18%. Однако принимая во внимание стабильное финансовое положение и высокие промежуточные дивиденды рассматриваем акции Мегафона как  один из лучших защитных инструментов в перспективе до конца года.

 

 

pdf,
394.8 kB
Flash Note 12.11.2015

Хотите получать самую свежую и достоверную информацию о фондовом рынке?

RUEN