"УНИВЕР Капитал": М.Видео – время для «трансформации» бизнеса

Ксения Шульгина, Ведущий финансовый аналитик

Несмотря на снижение основных финансовых показателей М. Видео по итогам 2015 года, в том числе  практически двукратное падение чистой прибыли, Компания по-прежнему остается недооцененной среди отечественных аналогов.

По нашему мнению, в среднесрочной перспективе драйвером роста бизнеса Компании должны стать он-лайн продажи и развитие сегмента мобильных сервисов. При этом, Ритейлер продолжает умеренную экспансию, открывая каждый год новые гипермаркеты (в 2015 году 10 чистых открытий, в 2016 ожидается 15), готовя, таким образом, «почву» для восстановления отложенного во время кризиса потребительского спроса. А отсутствие долга и стабильные дивиденды - дополнительный аргумент в пользу акций М.Видео.

В результате, на основе средневзвешенной оценки по двум подходам (DCF и сравнительных мультипликаторов) мы повышаем целевую цену для одной акции М.Видео до 368,5 руб., что соответствует апсайду 25,2% к текущим котировкам, однако снижаем рекомендацию до Держать.

 

pdf,
465.8 kB
М.Видео 25.04.2016

Хотите получать самую свежую и достоверную информацию о фондовом рынке?

RUEN