"УНИВЕР Капитал": ГК Русагро - операционные результаты 2015

Группа Русагро опубликовала производственные результаты по итогам 4 квартала и 2015 года.

Продажи Русагро по итогам 2015 года выросли на 25% до 82,5 млрд. руб. Локомотивом роста стал сахарный бизнес.

Сделка с «Разгуляем»

30 ноября 2015 года Группа Компаний Русагро приобрела у Внешэкономбанка все имеющиеся долговые обязательства, а также 19,97% акций Группы Разгуляй. Стоимость сделки составила 33,9 млрд. рублей. Компания привлекла кредит в сумме 33,9 млрд. рублей на 13 лет по низкой эффективной процентной ставке.

Агрохолдинг претендует на несколько сахарных заводов и сельскохозяйственные земли. Группа рассчитывает закрыть сделку по покупке активов Разгуляя, на которые она претендует, в первой половине 2016 года.

В результате сделки с Разгуляем метрика NetDebt/EBITDA ГК Русагро по нашим оценкам может увеличиться до 1,4х-1,5х по итогам 2015 года.

Рекомендация

Учитывая представленные результаты, стабильное финансовое положение, высокую диверсификацию бизнеса, поддержку со стороны государства, мы повышаем целевую цену для одной депозитарной расписки РОС АГРО ПЛС до 1 347 руб. за штуку, что соответствует рекомендации Покупать с апсайдом 23% к текущим котировкам.

 

pdf,
430.5 kB
Flash AGRO 20160204

Хотите получать самую свежую и достоверную информацию о фондовом рынке?

RUEN