Торговая идея: Длинные ОФЗ уже интересны для покупки

Дмитрий Ибрагимов, Старший портфельный управляющий

Полагаем, что основной выход нерезидентов на опасениях санкций уже произошел и сомневаемся, что доходности ОФЗ вернутся к сентябрьским максимумам.

Вероятно санкции будут менее жесткими, чем ожидалось ранее, и их принятие отодвигается.

Инфляция в РФ ускоряется, но укладывается в прогнозы после недавней девальвации рубля, в годовом выражении инфляция ускорилась с 3.1% г/г до 3.4% г/г., а по ожиданиям Банка России на конец года инфляция будет в диапазоне 3.8-4.2% г/г.

Вызывает опасения рост доходностей базовых активов (доходность UST-10 достигла 3,25% годовых), что оказывает давление на все рынки ЕМ, вместе с тем, думаем, что доходность длинных ОФЗ 8,85 – 8,90 % годовых уже покрывает названные риски, и рекомендуем на этих уровнях начинать покупки (на часть портфеля) длинных выпусков ОФЗ, например серии 26207, 26212, 26224.

 

RUEN