ПОКУПКА на аукционе в среду ОФЗ-ИН 52002

Дмитрий Ибрагимов, Старший портфельный управляющий

Минфин России в среду проведет аукцион по размещению ОФЗ-ИН 52002 в объеме 15 млрд рублей, ввод заявок с 14.30 до 15.00, структура этой облигации позволяет получать доходность в размере инфляции + 3 % годовых. Номинал ОФЗ-ИН 52002 ежедневно индексируется на величину инфляции, взятую с трехмесячным лагом. Для индексации номинала используется индекс потребительских цен РФ, ежемесячно публикуемый Росстатом. Купонный доход выплачивается исходя из проиндексированного номинала. Ставка купонов - 2,50% годовых.

В условиях санкционного давления на Россию и оттока капиталов с развивающихся рынков доходности классических ОФЗ выросли, вслед за этим выросли и доходности инфляционных ОФЗ, вместе с тем мы ожидаем ускорения инфляции и возврат покупок на рынок ОФЗ, это ускорит рост стоимости номинала ОФЗ-ИН 52002 и ее курсовой рост, с другой стороны в случае развития негативного сценария эта бумага покажет меньшую волатильность, поэтому рекомендуем ее к покупке на аукционе по цене чуть ниже вторичного рынка (96 – 96,2%) со спекулятивной целью на 40 – 60 пунктов выше текущих уровней, а ожидаемая доходность на горизонте до конца года составит по нашим оценкам 11 % годовых.


RUEN