Flash Note

Чистая прибыль Магнита в 3 квартале 2016 года снизилась на 17,6%

Ксения Шульгина, Ведущий финансовый аналитик

Магнит традиционно первым представил неаудированные финансовые результаты по итогам 3 квартала и 9 месяцев 2016 года.

Выручка Компании в 3 квартале 2016 года увеличилась на 13,99% до 268,6 млн. руб.

Показатели маржи в 3 квартале немного ухудшились по сравнению со 2 кварталом, однако превысили значения первых трех месяцев текущего года.

Снижение темпов роста выручки Магнита происходит на фоне замедления экспансии Сети, а также стагнации сопоставимых продаж (по итогам 9 месяцев 2016 рост составил лишь 0,09%).

Согласно DCF-модели мы понизили  целевую цену для акций Магнита на 4,4% до 11 139 руб. за штуку, что соответствует апсайду 6,6% к текущим котировкам.

Однако на графике акций с конца июля 2016 года сформировался нисходящий треугольник с уровнем поддержки 10 000, при вероятном пробитии которого следующей целью может стать уровень 9 000. Таким образом, рекомендуем воздержаться от покупки акций Магнита до достижения указанных целей, либо в случае существенного улучшения финансовых результатов Компании. 

 

Лента замедлила темпы роста выручки в 3 квартале до 20,2%

Ксения Шульгина, Ведущий финансовый аналитик

Лента замедлила темпы роста выручки в 3 квартале до 20,2% по сравнению с 21,8% и 22,1% во 2-м и 1-м кварталах соответственно на фоне общей тенденции по отрасли в целом в связи с замедлением потребительской инфляции и сокращением реальных доходов населения.

Рост сопоставимых продаж (L-f-l) в июле-сентябре текущего года составил 4,3% на фоне 4,2% роста среднего чека и 0,1% прироста трафика в целом по сети. 

Торговые площади достигли 963,4 тыс.кв.м., что на 22,3% больше по сравнению с аналогичным периодом 2015 года.

С учетом представленных результатов мы обновили DCF-модель и понизили целевую цену для ГДР Ленты до 520 руб. Однако риски технической коррекции к нижней границе канала на 450 заставляют воздерживаться от покупки и входить только при достижении этого уровня или существенном улучшении статистики продаж. 

 

"УНИВЕР Капитал": М.Видео - операционные результаты за 3 квартал 2016 года

Ксения Шульгина, Ведущий финансовый аналитик

В 3 квартале выручка Сети увеличилась на 13% до 53,8 млрд. руб. (с НДС) после 22%-ного роста во 2 квартале текущего года.

Замедление темпов роста продаж связано с продолжающимся снижением реальных доходов населения  (-5,8% за 8 месяцев 2016 года) и замедлением потребительской инфляции. 

Мы сохраняем умеренно-позитивный взгляд на акции Компании М.Видео.

С учетом представленных результатов, наша целевая цена для одной акции Компании М.Видео составляет 422 руб., что соответствует апсайду 22,4% к текущим котировкам, и сохраняем рекомендацию Держать.

 

"УНИВЕР Капитал": ДИКСИ - операционные результаты за 3 квартал 2016

Ксения Шульгина, Ведущий финансовый аналитик

ГК Дикси сократила темпы роста выручки в 3 квартале текущего года до 14% после 23,6%-ного роста во 2 квартале на фоне замедления темпов роста торговых площадей и сопоставимых продаж.

По итогам 9 месяцев 2016 года Выручка Сети выросла на 18% до 233 млрд. руб.

После представленных результатов мы пересмотрели наш прогноз по темпам роста выручки Компании с 19,7% до 15% по итогам года и понизили целевую цену для одной акции ГК Дикси на 6% до 364 руб., что предполагает апсайд 13,4% к текущим котировкам и сохраняем рекомендацию Держать.

 

"УНИВЕР Капитал": Оценка эмитентов российского рынка по сравнительным коэффициентам

Дмитрий Кондратьев , Начальник отдела аналитических исследований

Российская экономика продолжает демонстрировать признаки стабилизации. Укрепление рубля и постепенное снижение инфляции сделало возможным снижение Банком России ключевой ставки до 10%. Несмотря на это рубль будет сохранять высокую волатильность из-за сильной корреляции с нефтяными котировками. Умеренное ослабление курса рубля также можно ожидать до конца года из-за увеличения целевой ставки ФРС США.

 

RUEN