Flash Note

Экспресс-сводка по товарным рынкам

Дмитрий Александров, Заместитель начальника Отдела аналитических исследований

Динамика котировок некоторых из основных товаров

 

Группа Газпром: история растущих дивидендов

Дмитрий Александров, Заместитель начальника Отдела аналитических исследований

Компании, входящие в группу Газпром, постепенно наращивают размер дивидендных выплат и к настоящему моменту все они обеспечивают доходность на уровне ОФЗ. В среднем компании готовы делиться 35% чистой прибыли и мы ожидаем движения к уровню 50%.

Мы считаем, что тренд на увеличение дивидендных выплат как доли о чистой прибыли является устойчивым и компании группы будут постепенно реализовывать соответствующие планы. При этом, по нашим оценкам, дочерние компании в итоге будут ориентироваться на политику головной компании группы и все они в течение нескольких лет придут к норме выплат 50% от величины чистой прибыли. Оговорки и корректировки, в частности, на капзатраты или величину денежного потока, под давлением Минфина РФ становятся всё менее вероятными.

 

Экспресс-анализ: Валюты

Дмитрий Александров, Заместитель начальника Отдела аналитических исследований

Динамика основных валютных пар, ключевые ставки и уровни инфляции 

 

Еврооблигации (РФ-42): Котировки близки к локальным максимумам

Роман Тарасов, Начальник Отдела аналитических исследований

Примерно год назад мы предполагали, что коррекция в рамках волн А-В-С к долгосрочному растущему тренду, закончившемуся в сентябре 2017 года, близка к окончанию. Так и произошло. Действительно, после минимумов мая-июня 2018 года котировки смогли значительно вырасти в рамках волны 1 нового «бычьего» цикла. После чего волна 2 полностью «съела» эти все достижения. В такой ситуации сейчас мы являемся свидетелями того, как развивается растущая волна 3. Таким образом, сейчас главный вопрос, когда и на каких уровнях закончится текущая фаза роста и насколько глубокой будет коррекция в рамках волны 4.

 

Экспресс-анализ: Электроэнергетика

Дмитрий Александров, Заместитель начальника Отдела аналитических исследований

Динамика капитализации отраслевых игроков и текущие мультипликаторы

 

RUEN