Компания: Деньги в добычу

Комментирует начальник отдела аналитических исследований ИГ "УНИВЕР" Дмитрий Александров

ДОБЫЧА  "ЧЕРНОГО  ЗОЛОТА"  в  России  побила  очередной постсоветский
рекорд.  По  итогам  2011  г.  в  РФ  было добыто 511,4 млн тонн нефти и
газового  конденсата  (10,27  млн  бнэ  в сутки). По сравнению с 2010 г.
добыча  газа  увеличилась  на  1,2%.  Крупнейшим  производителем нефти в
России  в  2011  г.  осталась "Роснефть" (122,5 млн тонн). Ближайшими ее
конкурентами  являются  ЛУКОЙЛ (85,3 млн тонн) и ТНК-BP (72,6 млн тонн).
По  объемам  добычи  Россия  занимает  первое  место  в мире. Саудовская
Аравия добывает около 10 млн баррелей в сутки.
   Зарубежные  эксперты ожидают, что цены на нефть в 2012 г. и в 2013 г.
будут  расти.  Как  следует из прогноза Goldman Sachs, стоимость сырья в
2012-м  может увеличиться на 15%. И еще поднимется в 2013 г. По расчетам
Bloomberg,  средняя  годовая цена на нефть марки Urals в Западной Европе
подскочила  на  40%,  до  $109,3  за  баррель. Спрос на российскую нефть
вырос  после беспорядков в Ливии. Повлияла на спрос и авария на японской
АЭС  "Фукусима-1"  - после нее многие страны снизили потребление атомной
энергии.   Если   Евросоюз  введет  санкции  против  Ирана,  это  сильно
поддержит  российский  бюджет. Нефть может взлететь и до $200 за баррель
(бюджет  страны сверстан исходя из цены барреля в $100 в 2012 г. и $97 в
2013  г.),  а  президент  Венесуэлы Уго Чавес обещает удерживать цены на
"черное золото" на нынешнем уровне.
   Благоприятная   конъюнктура   рынка   позволила  "Роснефти"  в  конце
прошлого  года утвердить рекордную инвестпрограмму на 2012 г. - 480 млрд
руб.  Это  на  35% больше, чем в 2011-м. Большая часть средств пойдет на
развитие  добычи, около трети запланированных инвестиций будет вложено в
программу модернизации  НПЗ.
   Кстати,  в  прошлом году "Роснефть" превратилась в мирового лидера по
добыче  нефти,  потеснив  ExxonMobil.  За  девять  месяцев прошлого года
"Роснефть"  добыла  88,6  млн  тонн,  а  ExxonMobil  -  87,0 млн тонн. В
пересчете  на  баррели  "Роснефть"  добывает  2,37  млн  баррелей в день
против 2,33 млн у ExxonMobil.
   По  словам  представителя компании, основными драйверами роста добычи
"Роснефти"  станут  действующие  проекты в Восточной Сибири и на Дальнем
Востоке,  говорит  представитель  компании.  Главный из них - Ванкорское
месторождение  в  Красноярском  крае. В 2010 г. там было добыто 12,4 млн
тонн,  а  в  2011 г. - 15 млн тонн. На проектный уровень добычи в 25 млн
тонн  месторождение  должно  выйти  к  2014  г. Общий объем инвестиций в
проект   до  2037  г.  оценивается  в  798  млрд  руб.  (без  НДС).  Это
месторождение  должно  стать  основным  источником  нефти для поставок в
Китай  по  трубопроводу  Восточная  Сибирь  -  Тихий  океан  (ВСТО),  по
которому  300  000  баррелей  в  день  идут из российского Сковородино в
китайский  Дацин.  Кроме  того,  "Роснефть" планирует запустить еще один
крупный   проект   -   Юрубчено-Тохомское  месторождение.  Окончательные
параметры  ТЭО  проекта  будут  зависеть  от  налоговых  льгот,  которые
"Роснефть"  просит уже около года, а также от результатов переговоров по
строительству трубы с месторождения.
   "Роснефть"  всегда  делала ставку на органичное расширение бизнеса. В
2008  -  2010  гг.,  по  подсчетам  аналитиков "Тройки Диалог", компания
потратила  более  $7  млрд  на  новые  проекты  и приобретение лицензий.
Теперь  похожая  стратегия  и  у  ЛУКОЙЛа. Компания переориентируется на
крупные  вложения в новые проекты и наращивание добычи. Одна из основных
статей   расходов  практически  всех  нефтяных  компаний  -  капитальные
вложения,  в  частности  в  сегменте  upstream. По итогам девяти месяцев
минувшего  года максимальную долю денежных средств в проекты по разведке
и  добыче  направили  "Роснефть"  и  ЛУКОЙЛ  (29  и 34% соответственно).
Роснефть  на этом останавливаться не собирается и в дальнейшем планирует
наращивать добычу нефти.
      ВИТАЛИЙ КРЮКОВ,   
   АНАЛИТИК ИФД "КАПИТАЛЪ":
   "НА  МОЙ  ВЗГЛЯД,  у "Роснефти", как и у других добывающих компаний в
ближайшие   годы,   основной   фокус   инвестиций   будет  направлен  на
перерабатывающий  комплекс  и  модернизацию  НПЗ. Это связано с тем, что
государство  стимулирует  компании,  снижая налоги на более качественное
топливо   и  повышая  их  на  низкокачественное.  Кроме  того,  нефтяные
компании  взяли на себя обязательства по модернизации НПЗ, и если они их
не  выполнят, могут последовать крупные штрафы. Отсюда сегодня и высокие
стимулы для увеличения инвестиций в переработку нефти.
   Учитывая,   что   параллельно   снижению   налогов   на  производство
высококачественного   топлива  государство  снижает  налоговое  бремя  в
добыче,  у  компаний  растет интерес к инвестициям и в этой области. И в
последнее  время рост добычи сильно превосходит их собственные оценки. В
этом  году  также  ожидается  рост  добычи  нефти примерно на 1% за счет
того,  что  еще  не  все  новые  проекты  вышли  на полную мощность. Они
поддерживаются  налоговыми льготами, что улучшает экономику предприятий,
и  компаниям становится интересно не только вкладывать средства в старые
месторождения  для  поддержания  их  уровня добычи, но и инвестировать в
новые.  Я  ожидаю, что в ближайшие годы рост инвестиций нефтяников будет
продолжаться по всей отрасли".
     
ДМИТРИЙ АЛЕКСАНДРОВ,   
   НАЧАЛЬНИК АНАЛИТИЧЕСКОГО ДЕПАРТАМЕНТА ИК "
УНИВЕР
КАПИТАЛ":
   "В  ЭТОМ  ГОДУ  российские  компании  также  должны показать неплохой
результат.
   У   "Роснефти"   продолжится   стабильный  небольшой  рост,
"Сургутнефтегаз"  и  "Татнефть"  тоже  не должны показать падения уровня
добычи.  Хорошие перспективы и у "Газпром нефти". Компания делает ставку
на  приобретенное  недавно  Восточно-Оренбургское месторождение, с одной
стороны.  С другой, если говорить о Группе "Газпром", то ставка делается
на северные месторождения - Приразломное и Заполярное.
   В  прошлом  году  также  хорошо  выступили "Русснефть" и "Башнефть" с
приростом  по  добыче  более  5%.  Это  было  связано  с  приходом новых
менеджеров,  поставивших  цель  увеличить  добычу  нефти. В этом году им
придется  делать  большие  инвестиции  в освоение месторождения Требса и
Титова.
   Не   все   хорошо   в  прошлом  году  было  у  ЛУКОЙЛа.  Его  подвело
месторождение  Южная Хыльчуя. На него компания возлагала надежды, но там
слишком  рано  началось  снижение  добычи.  В  то  же  время  на  других
местророждениях  ЛУКОЙЛа  ситуация  стабильна.  Скорее  всего,  компания
сможет удержать уровень добычи".
      ГРИГОРИЙ БИРГ,   
   СОДИРЕКТОР АНАЛИТИЧЕСКОГО ОТДЕЛА "ИНВЕСТКАФЕ":
   "В   ДОЛГОСРОЧНОЙ   перспективе   цены   на  нефть  продолжат  расти.
Альтернативные   источники   энергии  не  смогут  заменить  традиционное
углеводородное  сырье.  При этом добыча будет обходиться все дороже. Уже
сейчас  российские нефтяники вкладываются в добычу больше, чем несколько
лет  назад.  Это  происходит  по  следующим  причинам: снижение добычи в
традиционном  регионе  - Западной Сибири из-за истощения месторождений и
финансовый  кризис  2008  г.,  когда  компаниям пришлось затянуть пояса.
Кроме  того,  сегодняшние новые проекты, в которые инвестируют компании,
сложнее.   Учитывая,   что  в  России  жесткая  система  налогообложения
нефтяной  отрасли,  для  успешной  реализации необходимы высокая цена на
нефть, а также дополнительные льготы со стороны государства".

Источник: Компания

RUEN