RBCdaily: Инвесторы разочаровались в «Газпроме»

Комментирует начальник отдела аналитических исследований ИГ "УНИВЕР" Дмитрий Александров

С начала падения мировых рынков бумаги «Газпрома» потеряли пятую часть своей стоимости. На это повлиял ряд негативных моментов: судебные процессы партнеров концерна по изменению формулы цены, а также снижение котировок нефти. Восстановить капитализацию на начало года «Газпрому» скорее всего не удастся, считают аналитики.

С начала августа бумаги «Газпрома» переживают сильное падение с момента кризиса. Так, если за июль капитализация компании упала только на 2%, то с начала августа, по подсчетам старшего аналитика ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» Виктора Маркова, капитализация российского нефтегазового гиганта обрушилась примерно на 22%, до 138 млрд долл. Стоимость акций за это время упала с 202 руб. за штуку до 157,7 руб. Таким образом, капитализация компании составила 138 млрд долл. против 168 млрд долл. на 1 августа и 197,6 млрд долл. к началу года.

При этом акции «Газпрома» выглядят не лучшим образом на фоне остальных бумаг сектора. В частности, ЛУКОЙЛ упал на 14,5%. Падение акций «Роснефти» за последние несколько сессий оказалось еще более значительным, однако цена за бумаги «Газпрома» хуже реагировала на положительные тенденции на рынке в ходе торгов, замечает г-н Марков.

Стремительное падение самых ликвидных акций на российском рынке связано с большой долей иностранных компаний среди инвесторов «Газпрома», считает аналитик ИК «Велес Капитал» Василий Танурков. Иностранцы первыми отреагировали на неустойчивость рынка США и стали продавать свои доли в российских компаниях, считает аналитик. По его мнению, причины падения рынков не столько в том, что был понижен рейтинг рынка США, сколько в психологических факторах, во всеобщем ожидании рецессии. На обвал бумаг «Газпрома» также сильно повлияли спекулянты, играющие на понижение, добавил Виктор Марков.

По его прогнозам, бумаги «Газпрома» еще продолжат дешеветь, уже зафиксированный обвал цен за акцию не может так просто закончиться. Рынок, конечно, попытается отстоять текущие позиции, но потом падение все равно продолжится, считает г-н Марков. По его прогнозам, бумаги «Газпрома» могут подешеветь до 140 руб. за акцию, продолжает эксперт. По его мнению, на настроение повлияли несколько факторов. В первую очередь это новости о начале арбитражного процесса с E.ON и RWE по поводу пересмотра формулы цены в контактах. Кроме того, совершенно очевидно, что цены на газ будут падать как в договорах, так и на спотовом рынке, соответственно, у «Газпрома» будет снижен финансовый поток от реализации продукции.

Цена на акции «Газпрома» к концу года может установиться в коридоре от 140 до 170 руб. за бумагу, считает начальник аналитического отдела УК «Универ» Дмитрий Александров. В то же время волатильность мирового рынка сейчас очень велика, поэтому бумаги российской компании так же, как стремительно падали, могут резко отскочить в цене вверх, считает он.

Вчера на ММВБ торги по акциям «Газпрома» закрылись на отметке 157,7 руб. за акцию (+0,61%). Индекс ММВБ опустился на 4,44%.

Источник: RBCdaily

RUEN