Flash Note

"УНИВЕР Капитал": Мегафон - снижение мобильной выручки в борьбе за абонентов

Ксения Шульгина, Ведущий финансовый аналитик

Мы негативно смотрим на перспективы акций Компании в связи со снижением доходов от основного для Оператора мобильного бизнеса на фоне усиления конкуренции в отрасли, кроме того, последствия принятия «закона Яровой» по-прежнему не определены, что также будет оказывать давление на бумаги сотовых операторов. Мы пересмотрели DCF модель после публикации слабых результатов 2 квартала и снизили целевую цену для одной акции Мегафона до 727,3 руб., что соответствует апсайду 8,6% к текущим котировкам, и рекомендуем Сокращать позиции в бумагах Оператора на краткосрочных отскоках.

 

"УНИВЕР Капитал": Оценка эмитентов российского рынка по сравнительным коэффициентам

Дмитрий Кондратьев , Начальник отдела аналитических исследований

Июль начал приносить первые негативные макроэкономические данные по результатам прошедшего исторического референдума о выходе Великобритании из ЕС.  В Великобритании и ЕС политики и экономисты призывают сделать процедуру выходя более быстрой, так как затяжные переговоры и отложенные необходимые политические и экономические решения могут усилить негативный эффект от Brexit как для ЕС, так и для Британии. 

Нефтяные котировки, возможно, начали очередной цикл снижения на фоне роста уровней добычи нефти ведущими мировыми производителями.  Кроме этого, вновь наблюдается рост количества активных буровых установок в США, что также будет препятствовать росту цен на нефть в ближайшем будущем.

 

"УНИВЕР Капитал": Лента - результаты продаж за 1 полугодие 2016

Ксения Шульгина, Ведущий финансовый аналитик

Лента продемонстрировала второй по темпам роста продаж результат среди крупнейших российских ритейлеров за 1 полугодие 2016 года, уступив по этому показателю X5 Retail Group.

Выручка Сети выросла на  21,9% за первые 6 месяцев текущего года до 140,1 млрд. руб. 

Менеджмент Сети ожидает ускорения  темпов роста выручки во 2 полугодии 2016 года на фоне большего числа открытий новых магазинов и ускорения роста торговых площадей. Улучшение закупочных условий не должно привести к ухудшению валовой рентабельности, однако рост затрат на аренду и коммунальные платежи будет способствовать снижению EBITDA рентабельности до 9,8% по итогам 1 полугодия 2016 года по сравнению с 10,2% за аналогичный период 2015 года.

С учетом представленных результатов мы обновили DCF-модель и повысили целевую цену для ГДР Ленты до 540 руб., однако с учетом текущего роста котировок сохраняем рекомендацию Держать.

 

"УНИВЕР Капитал": Магнит - повышение рекомендации

Ксения Шульгина, Ведущий финансовый аналитик

После публикации сильных результатов по итогам 2 квартала и 1 полугодия 2016 года в части прибыли и рентабельности, а также на фоне сохранения инфляции и возросших рисков новой девальвации в связи с завершением сезона дивидендных выплат и вербальных интервенций со стороны власти, направленных на ослабление национальной валюты, мы повысили целевую цену для одной акции Магнита до 11 648 руб. за штуку и рекомендуем Накапливать бумаги Ритейлера.

 

"УНИВЕР Капитал": М.Видео - результаты продаж за 1 полугодие 2016

Ксения Шульгина, Ведущий финансовый аналитик

Компания М.Видео продемонстрировала рост продаж на 22% до 44 млрд. руб. во 2 квартале  и на 19% до 98,6 млрд. руб. по итогам 1 полугодия 2016 года.

Двузначное увеличение выручки произошло на фоне роста сопоставимых продаж  (L-f-l) на 20% за 6 месяцев текущего года и низкой базы 2015 года. 

Мы позитивно оцениваем представленные результаты, учитывая снижение ОРТ не продовольственными товарами за 5 месяцев 2016 года на 6,4%.

С учетом средневзвешенной оценки по двум подходам (DCF и сравнительных мультипликаторов) наша целевая цена для одной акции М.Видео составляет 360 руб., что соответствует апсайду 18,8% к текущим котировкам и рекомендации Держать.

 

Хотите получать самую свежую и достоверную информацию о фондовом рынке?

RUEN