Flash Note

МАГНИТ: конец эпохи

Ксения Шульгина, Ведущий финансовый аналитик

Сегодня 16 февраля Группа ВТБ подписала соглашение о покупке 29,1% акций ПАО «Магнит» у основателя сети С.Галицкого за 138 млрд. руб. Цена одной акции в рамках сделки составила 4 660,9 руб. Мы негативно оцениваем данную новость и отзываем рекомендацию от 01.02.2018 (покупка по 4 600 руб. с таргетом 6 140 руб.), несмотря на то, что наша цель по цене реализовалась, до представления новой стратегии развития Сети после ухода ее основателя.

МАГНИТ нащупывает дно

Ксения Шульгина, Ведущий финансовый аналитик

Мы обновили DCF-модель с учетом представленных результатов и повысили рекомендацию для акций Магнита с Продавать до Держать с целевой ценой 6 140 руб./штуку. Считаем, что основной негатив уже учтен в текущих котировках. По мультипликатору P/S Магнит торгуется вблизи основных конкурентов X5 и Ленты, по P/E – дешевле. Однако, 1 и 2 кварталы могут оказаться не простыми для Компании, что может вызвать дальнейшее снижение котировок. При проколе 5 000 руб. за акцию следующей поддержкой станет уровень 4 600 руб., откуда рекомендуем наращивать покупки бумаг Магнита.

Повышение рейтингов российских эмитентов: новый фактор фундаментальной поддержки

Дмитрий Александров, Заместитель Генерального директора по инвестициям

Международное рейтинговое агентство Moody's подняло рейтинги более полутора десятка компаний России до нижней ступени инвестиционного уровня ("Baa3") вслед за изменением прогноза суверенного рейтинга РФ со "стабильного" на "позитивный". Весьма вероятно, что акции компаний из списка получат дополнительную поддержку котировкам со стороны крупных зарубежных институциональных инвесторов и включение их в свой портфель – оправданное решение, особенно на фоне привлекательной дивидендной доходности большинства из них.

Стратегия 2018: Консервативность надежнее

Дмитрий Александров, Заместитель Генерального директора по инвестициям

«Новый длинный бизнес-цикл, похоже, начинается» – этой фразой начиналась наша прошлогодняя стратегия. Принятая в конце года налоговая реформа в США, динамика сырьевых рынков, ключевой ставки ФРС и фондовых активов США действительно подтверждают это мнение. Теперь главный вопрос в том, насколько устойчивым окажется тренд. Поскольку политические риски и техническая перегретость американского рынка сохраняются, среди акций мы предпочитаем дивидендные бумаги (средняя ожидаемая дивдоходность портфеля – около 8%). Дно рублёвой инфляции может быть пройдено в первой половине года, поэтому интерес приобретает покупка привязанной к её уровню через индексируемый номинал ОФЗ-52001. Мы увеличиваем валютную компоненту портфеля.

ЛЕНТА прирастает супермаркетами

Ксения Шульгина, Ведущий финансовый аналитик

Лента объявила о подписании соглашения с ГК «Холидей»  о приобретении 22 супермаркетов в Сибири, работающих под брендами «Холидей Классик», «Кора» и «Холди».

В целом мы позитивно оцениваем сделку для Ленты.

Мы пересмотрели DCF-модель с учетом операционных результатов за 3 квартал и объявленной сделки и подняли целевой уровень для одной ДР Ленты до 390 руб., что соответствует апсайду 8% к текущим котировкам и рекомендации Держать.

 

Хотите получать самую свежую и достоверную информацию о фондовом рынке?

RUEN