Flash Note

Газпром Энергохолдинг: обзор акций трёх основных публичных дочерних компаний

Дмитрий Александров, Заместитель начальника Отдела аналитических исследований

Газпром энергохолдинг (ГЭХ) – вертикально интегрированная компания (100% дочернее общество ПАО Газпром), управляет генерирующими компаниями Группы Газпром по единым корпоративным стандартам. ГЭХ является крупнейшим в России владельцем электроэнергетических (генерация электрической и тепловой энергии) активов (контрольные пакеты акций ПАО Мосэнерго, ПАО МОЭК, ПАО ТГК-1 и ПАО ОГК-2). В состав Группы входит свыше 80 электростанций установленной мощностью порядка 39 ГВт (электрическая) и 71,2 тысяч Гкал/ч (тепловая), что составляет около 17% установленной мощности всей российской электроэнергетики. По этим параметрам холдинг входит в десятку ведущих европейских производителей электроэнергии. 

 

А.Мордашов покупает долю в Ленте

Ксения Шульгина, Ведущий финансовый аналитик

01 апреля ООО «Севергрупп» А.Мордашова подписало обязывающие соглашения со структурой TPG Group - Luna Inc. и Европейским банком реконструкции и развития (ЕБРР) о покупке их долей в ритейлере «Лента».

Всего «Севергрупп» покупает около 41,9% капитала «Ленты» (без учета казначейских акций) по $3,6 за GDR, или $18 за акцию. Общая сумма сделки составляет приблизительно $729  млн.

Мы умеренно-позитивно оцениваем данную сделку и, учитывая не высокую премию цены оферты к текущим котировкам, рекомендуем держать ГДР Ленты с целевой ценой 248,5 руб. за штуку и апсайдом 13%. 

 

ЯНДЕКС: повышение рекомендации

Ксения Шульгина, Ведущий финансовый аналитик

С конца октября 2018 года акции Яндекса выросли на 40% на Мосбирже, отыграв падение после сообщений о том, что Сбербанк может купить 30% интернет-компании. Однако мы считаем, что потенциал роста не исчерпан. Главными драйверами для бумаг Яндекса на ближайшие несколько месяцев станут: IPO Lyft и Uber; результаты Яндекса за 1 квартал; возможные выплаты дивидендов и buyback.

Global Macro: обзор по международным рынкам за февраль

Дмитрий Кондратьев,

Вслед за США, ведущие мировые центральные банки могут пересмотреть монетарную политику в сторону ослабления или занять выжидательную позицию. 

Американская экономика продолжает демонстрировать противоречивые показатели, которые, однако, не препятствуют росту уверенности в достижении целевых показателей роста экономики в 2019 году. Такая ситуация не снимает с повестки дня вероятность полного изменения монетарной политики на противоположную – с ужесточения на смягчение.

 

Магнит: отток трафика продолжается

Ксения Шульгина, Ведущий финансовый аналитик

ПАО «Магнит» традиционно первым в отрасли объявило неаудированные финансовые результаты по итогам 2018 года.

Главным позитивным итогом 4 квартала стало ускорение темпов роста выручки до 9,7% на фоне роста сопоставимых продаж на 0,6% впервые за последние 2 года. Однако стоит отметить, что этот результат был достигнут за счет роста среднего чека на 3,7% при усилившемся оттоке трафика (-3%).  

Менеджмент Сети ожидает сохранения положительной динамики Lfl-продаж в 2019 году при сохранении рентабельности EBITDA на том же уровне и ориентируется на выплату дивидендов в размере 28-29 млрд. руб. в 2019 году, что при текущих котировках соответствует доходности 7%.

Несмотря на рост Lfl-продаж в 4 квартале, ускорение темпов падения Lfl-трафика не позволяет существенно улучшить прогноз на 2019 год.  Мы обновили DCF-модель с учетом представленных результатов и понизили целевую цену для одной акции Магнита до 3 388 руб., что соответствует дисконту 13,6% к текущим котировкам и рекомендации Сокращать. 

 

Хотите получать самую свежую и достоверную информацию о фондовом рынке?

RUEN