Торговые идеи

Последние торговые идеи отработали лучше ожиданий

Дмитрий Ибрагимов, Старший Портфельный управляющий

Наши последние торговые идеи отработали гораздо лучше чем мы рассчитывали, напоминаем, что 27.03.2019 мы рекомендовали покупку 7-летних облигаций РЖД Б01Р2R, а 08.05.2019 рекомендовали покупку 7-летних ОФЗ 26226 на аукционе.

За прошедшее время доходность облигаций РЖД Б01Р2R снизилась с 9,00% до 8,50% годовых, доходность операции составила около 20,60% годовых, а доходность облигаций ОФЗ 26226 снизилась с 8.17 % годовых до 7,77% годовых, доходность операции составила около 35,80% годовых.

Мы закрываем рекомендацию по выпуску ОФЗ 26226, на данный момент нам кажется, что основное движение в ОФЗ произошло, что касается выпуска РЖД Б01Р2R, то он еще должен подрасти, поскольку спред к кривой ОФЗ в 80 пунктов слишком широк в текущей ситуации, полагаем, что доходность может снизится до 8,30 – 8,40 % годовых.

 

ОФЗ-29010 интересна как с технической, так и фундаментальной точек зрения

Роман Тарасов, Начальник Отдела аналитических исследований

С июня прошлого года в ОФЗ данной серии развивается падающий тренд, который ускорился с октября. Так за последние восемь месяцев потери выпуска составили около 7 фигур. Как результат, с апреля по июнь прорисовалось двойное дно, а в последние дни наметился рост котировок при увеличении объема торгов. Мы считаем это очень позитивным знаком, увеличивающим вероятность становления растущего тренда.

 

ПОКУПКА на аукционе в среду ОФЗ 26226 с погашением в октябре 2026 года

Дмитрий Ибрагимов, Старший портфельный управляющий

Ждем продолжения ралли в рублевых облигациях и рекомендуем покупать выпуск ОФЗ 26226 с доходностью заметно выше кривой ОФЗ на 10 – 15 бп.

Продолжаем рекомендовать к покупке выпуск ОФЗ 26226 с погашением в октябре 2026 года, этот выпуск появился относительно недавно и имеет премию около 10 – 15 бп по доходности относительно других выпусков с сопоставимой дюрацией. Инфляция ожидаемо замедляется, а комментарий Банка России на последнем заседании позволяет ожидать снижения ключевой ставки во 2-3 кварталах. Мы полагаем, что аукцион пройдет очень хорошо и рекомендуем выставлять заявки на аукционе в диапазоне доходности 8,16 – 8,30% годовых, ожидаем снижения доходности этого выпуска до 8,05% годовых в ближайшей перспективе.

 

Башнефть: оценка "справедливой" стоимости

Роман Тарасов, Начальник Отдела аналитических исследований

Совет директоров рекомендовал к выплате 158.95 рублей на обыкновенную и привилегированную акции. Попробуем разобраться много это или мало и, соответственно, оценить «справедливую стоимость» привилегированной акции относительно такой выплаты и коэффициента выплаты. Оценивать будем именно привилегированную акцию, так как считаем, что продать голос на собрании акционеров не удастся, что делает «переплату» за обыкновенную акцию бессмысленной.

 

Комментарий к заседанию Банка России

Дмитрий Ибрагимов, Старший Портфельный управляющий

Банк России 26 апреля ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 7,75% в связи с тем, что инфляционные ожидания населения и предприятий все еще остаются на повышенном уровне, также на это решение влияют внешние условия – риски замедления роста мировой экономики и геополитические риски. Вместе с тем регулятор отмечает, что текущие темпы прироста потребительских цен складываются несколько ниже прогноза и в отличие от предыдущего мартовского решения теперь допустил возможность снижения ключевой ставки во 2-3 кварталах. Вероятность снижения ставки на 25 пунктов на следующем заседании 14 июня теперь существенно выросла. Рынок ОФЗ отреагировал на такой комментарий регулятора небольшим ростом цен, рекомендуем сохранять в портфеле длинные ОФЗ и корпоративные облигации.

 

Хотите получать самую свежую и достоверную информацию о фондовом рынке?

RUEN