Рынок ценных бумаг: Чистая прибыль Сбербанка сократилась в 8,8 раза

Комментирует начальник отдела аналитических исследований УНИВЕР Капитал Дмитрий Александров

Сбербанк РФ за 9 мес. 2009 г. уменьшил чистую прибыль по международным стандартам финансовой отчетности в 8,8 раза до 10,3 млрд руб. с 90,2 млрд руб. за тот же период прошлого года, говорится в сообщении кредитной организации. В соответствии с отчетностью, операционные доходы до формирования резервов на обесценение кредитного портфеля группы Сбербанка России по МСФО (далее – группа) за 9 мес. 2009 г. составили 476,4 млрд. руб. в сравнении с 320,4 млрд. руб. за 9 мес. 2008 г., что соответствует темпу роста 48,7%.

Основными источниками роста операционных доходов, как и прежде, стал рост процентных доходов от кредитования, рост комиссионных доходов за счет расширения операций с клиентами, а также доходы от операций с иностранной валютой. Процентные доходы группы за 9 мес. 2009 г. выросли на 38,3% в сравнении с аналогичным периодом 2008 г. и достигли 610,5 млрд. руб. Рост процентных доходов явился следствием увеличения доходов от кредитования юридических лиц и доходов по операциям с ценными бумагам. Увеличение процентного дохода по операциям с ценными бумагами преимущественно обусловлено ростом портфеля корпоративных долговых обязательств, операции с которыми банк расширял с начала 2009 г.

За 9 мес. 2009 г. процентные расходы выросли на 35,2% по сравнению с 9 мес. 2008 г. и составили 234,8 млрд. руб. Рост процентных расходов связан с общим ростом стоимости привлеченных средств за данный период, а также с привлечением от банка России в четвертом квартале 2008 г. субординированного займа в размере 500 млрд. руб. При этом, в третьем квартале 2009 г. наблюдалось снижение процентных расходов на 3,8% по сравнению со вторым кварталом 2009 г., преимущественно, вследствие удешевления стоимости депозитов, привлеченных банком от юридических лиц. В структуре процентных расходов традиционно преобладают процентные расходы по средствам физических лиц, являющимся основным источником финансирования операций группы.

«Несмотря на то, что результаты оказались несколько ниже ожиданий рынка, негатив от опубликованной отчетности будет непродолжительным. Во-первых, отклонение от консенсуса не критическое. Во-вторых, очевидно, что основанная доля снижения прибыли текущего года по сравнению с результатами аналогичного периода прошлого года связано с ожидаемой необходимостью создания дополнительных резервов (рост балансовой стоимости резервов 2,4 раза на фоне незначительного снижения активов). При этом если посмотреть на эффективность основной деятельности по процентной марже – то она выросла до 7,9% за 9 мес. 2009 г. по сравнению в 7% аналогичным периодом предшествующего года. Также вырос объем собственного капитала банка. Наблюдаемое снижение коэффициентов достаточности капитала нельзя назвать существенным. Таким образом, цифры опубликованной отчетности, на наш взгляд, носят лишь слабо негативный характер для рынка акций банка», - считает аналитик Велес Капитал Станислав Фоменко.

«В целом результаты эмитента мы характеризуем как нейтральные. Отмечаем, что на фоне снижения чистой прибыли Y-o-Y на 88.6% до 10,256 млрд руб, низкий показатель обусловлен созданием резервов под обесценение, выросшего более чем в 8 раз. При этом чистые процентные доходы превосходят таковые для аналогичного периода прошлого года на 40,4%. Положительными событиями являются также рост объёма кредитного портфеля на 4,8% и увеличение размера привлечённых средств физлиц на 9,9%, что может быть, отчасти, обусловлено, на наш взгляд, выходом ряда граждан «в надёжность». Анализ баланса показывает высокую финансовую устойчивость Сбербанка по коэффициенту достаточности собственного капитала (немногим менее 19%). Общее произошедшее сокращение валюты баланса является незначительным», - отмечает начальник отдела аналитических исследований УНИВЕР Капитал Дмитрий Александров.

Источник: Рынок ценных бумаг

RUEN