iz.ru:Меньше выхлопа: почему Центробанк против денежной эмиссии | Инвестиционная группа «УНИВЕР»

Пресс-центр

iz.ru:Меньше выхлопа: почему Центробанк против денежной эмиссии

23.06.2021
Комментирует главный стратег «Универ Капитал» Андрей Верников: ЦБ задекларировал цель добиться во второй половине следующего года инфляции на уровне 4%, и будет к ней идти, при том, что инфляция за май составила 6%. К сожалению, «ястребиная» политика ЦБ по сдерживанию инфляции может не принести продолжительных плодов», — сказал «Известиям» .









Бесконтрольное печатание денег и раздача их населению приведет к подорожанию товаров и к росту инфляции, заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина. Кто и почему выступает за эмиссию и удастся ли ЦБ сдержать рост цен, рассказали «Известиям» опрошенные эксперты.



«Денежно-кредитная политика влияет только на спрос. Это, кстати, и ответ на вопрос о том, почему бы ради роста экономики не напечатать и не раздать всем денег. Спрос вырастет, а предложение нет, и будет только рост инфляции вместо роста экономики», — сказала Эльвира Набиуллина. Целевой уровень инфляции в России, установленный ЦБ, составляет 4%. При этом уже в конце 2020 года она достигла 4,9% в годовом выражении, после чего продолжила расти.




Кто за эмиссию?



Сторонников мягкой денежно-кредитной политики (ДКП), «дешевых денег» — довольно много, напоминает доцент кафедры «Фондовые рынки и финансовый инжиниринг» факультета финансов и банковского дела (ФФБ) РАНХиГС Сергей Хестанов. По словам экономиста, это и популисты всех мастей, и вполне серьезные бизнесмены, заинтересованные в дешевом кредите, прежде всего для облегчения сбыта своей продукции.



«Проблема только в том, что несбалансированность денежно-кредитной политики часто ведёт к дефолту и может обернуться даже потерей социальной стабильности. Так было и в 1991 году, и в 1998-м», — отметил Сергей Хестанов.



При этом раздача денег, с точки зрения ЦБ, может разогнать инфляцию, так как в экономике в настоящее время существует разрыв между спросом, который быстро восстанавливается после пандемии, и предложением, подчеркнул Сергей Гришунин, управляющий директор рейтинговой службы НРА.





«Регулятор опасается, что производители воспользуются растущим спросом из-за раздачи средств населения и повысят цены, тем самым закрутив неблагоприятную инфляционную спираль. В этом случае Банку России придется существенно повышать ключевую ставку, что приведет к резкому торможению экономики», — считает Сергей Гришунин.




Догнать и обуздать: ЦБ мобилизовал все силы на борьбу с инфляцией

Как изменится ситуация на рынке после повышения ключевой ставки до 5,5%










При раздаче денег существует высокая вероятность ухода этих средств на рынок недвижимости и фондовый рынок, что приведет к возникновению там «пузырей», отметил эксперт.



«Тем не менее существует альтернативная точка зрения, что при раздаче средств нуждающимся не возникнет существенного роста инфляции в связи со «сжатым спросом» у этих групп населения. Кроме того, эти потребители обычно пользуются услугами МСП, таким образом, стимулирование спроса у этой группы потребителей существенно не увеличит инфляцию, но поддержит малый и средний бизнес», — отметил Сергей Гришунин.



Эксперт подчеркнул, что адресная раздача денег «может стимулировать более высокий экономический рост при умеренной инфляции».



По словам аналитика, ЦБ проводит нейтральную денежно-кредитную политику, но не исключает перехода к умеренно-жесткой. «Политика адаптивная и зависит от процессов, происходящих в экономике. Страна зависит от импорта, в частности импорта продовольствия, а в мире цены на продовольствие растут еще быстрее, чем в России. Надо использовать одновременно и другие рычаги для снижения инфляции — развивать конкуренцию, снизить ставку НДС, активнее проводить продовольственные интервенции на внутреннем продуктовом рынке, ограничивать экспорт сырьевых товаров в момент резкого роста цен на сырье. Все эти усилия могут дать хорошие плоды — снизят инфляционные ожидания и уровень инфляции», — считает эксперт.



Он также напомнил, что «критики советуют нашим денежным властям учиться бороться с инфляцией у Китая точечными экономическими и финансовыми инструментами, а не через поднятие ключевой ставки. Можно согласиться с критиками, что у Китая богатый опыт по сдерживанию инфляции в период либеральной денежной политики. Но ЦБ будет стабилизировать рубль относительно доллара, потому что ничто так не нервирует граждан, как падающий рубль на табло обменника. И он выбирает самый простой и быстрый способ — поднять ставку».




ЦБ РФ



 ЭЛЬВИРА НАБИУЛЛИНА



 ДЕНЬГИ



 ИНФЛЯЦИЯ













Выделить главное

 

выкл















Бесконтрольное печатание денег и раздача их населению приведет к подорожанию товаров и к росту инфляции, заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина. Кто и почему выступает за эмиссию и удастся ли ЦБ сдержать рост цен, рассказали «Известиям» опрошенные эксперты.



«Денежно-кредитная политика влияет только на спрос. Это, кстати, и ответ на вопрос о том, почему бы ради роста экономики не напечатать и не раздать всем денег. Спрос вырастет, а предложение нет, и будет только рост инфляции вместо роста экономики», — сказала Эльвира Набиуллина. Целевой уровень инфляции в России, установленный ЦБ, составляет 4%. При этом уже в конце 2020 года она достигла 4,9% в годовом выражении, после чего продолжила расти.




Ставки перед фактом: кредиты подорожают на 1 п.п.

На сколько при этом увеличится доходность по вкладам









Кто за эмиссию?



Сторонников мягкой денежно-кредитной политики (ДКП), «дешевых денег» — довольно много, напоминает доцент кафедры «Фондовые рынки и финансовый инжиниринг» факультета финансов и банковского дела (ФФБ) РАНХиГС Сергей Хестанов. По словам экономиста, это и популисты всех мастей, и вполне серьезные бизнесмены, заинтересованные в дешевом кредите, прежде всего для облегчения сбыта своей продукции.



«Проблема только в том, что несбалансированность денежно-кредитной политики часто ведёт к дефолту и может обернуться даже потерей социальной стабильности. Так было и в 1991 году, и в 1998-м», — отметил Сергей Хестанов.








Перейти на сайт



















РЕКЛАМА






















При этом раздача денег, с точки зрения ЦБ, может разогнать инфляцию, так как в экономике в настоящее время существует разрыв между спросом, который быстро восстанавливается после пандемии, и предложением, подчеркнул Сергей Гришунин, управляющий директор рейтинговой службы НРА.


магазинФото: РИА Новости/Валерий Мельников






«Регулятор опасается, что производители воспользуются растущим спросом из-за раздачи средств населения и повысят цены, тем самым закрутив неблагоприятную инфляционную спираль. В этом случае Банку России придется существенно повышать ключевую ставку, что приведет к резкому торможению экономики», — считает Сергей Гришунин.




Догнать и обуздать: ЦБ мобилизовал все силы на борьбу с инфляцией

Как изменится ситуация на рынке после повышения ключевой ставки до 5,5%










При раздаче денег существует высокая вероятность ухода этих средств на рынок недвижимости и фондовый рынок, что приведет к возникновению там «пузырей», отметил эксперт.



«Тем не менее существует альтернативная точка зрения, что при раздаче средств нуждающимся не возникнет существенного роста инфляции в связи со «сжатым спросом» у этих групп населения. Кроме того, эти потребители обычно пользуются услугами МСП, таким образом, стимулирование спроса у этой группы потребителей существенно не увеличит инфляцию, но поддержит малый и средний бизнес», — отметил Сергей Гришунин.



Эксперт подчеркнул, что адресная раздача денег «может стимулировать более высокий экономический рост при умеренной инфляции».


Исполнит ли ЦБ свой план



«ЦБ задекларировал цель добиться во второй половине следующего года инфляции на уровне 4%, и будет к ней идти, при том, что инфляция за май составила 6%. К сожалению, «ястребиная» политика ЦБ по сдерживанию инфляции может не принести продолжительных плодов», — сказал «Известиям» руководитель департамента инвестиционного анализа и обучения ИГ «Универ Капитал» Андрей Верников.



По словам аналитика, ЦБ проводит нейтральную денежно-кредитную политику, но не исключает перехода к умеренно-жесткой. «Политика адаптивная и зависит от процессов, происходящих в экономике. Страна зависит от импорта, в частности импорта продовольствия, а в мире цены на продовольствие растут еще быстрее, чем в России. Надо использовать одновременно и другие рычаги для снижения инфляции — развивать конкуренцию, снизить ставку НДС, активнее проводить продовольственные интервенции на внутреннем продуктовом рынке, ограничивать экспорт сырьевых товаров в момент резкого роста цен на сырье. Все эти усилия могут дать хорошие плоды — снизят инфляционные ожидания и уровень инфляции», — считает эксперт.


табло Фото: ИЗВЕСТИЯ/Павел Волков






Он также напомнил, что «критики советуют нашим денежным властям учиться бороться с инфляцией у Китая точечными экономическими и финансовыми инструментами, а не через поднятие ключевой ставки. Можно согласиться с критиками, что у Китая богатый опыт по сдерживанию инфляции в период либеральной денежной политики. Но ЦБ будет стабилизировать рубль относительно доллара, потому что ничто так не нервирует граждан, как падающий рубль на табло обменника. И он выбирает самый простой и быстрый способ — поднять ставку».


Что будет со ставкой



Эксперты, опрошенные «Известиями», поделились своими прогнозами по ключевой ставке.



По данным НРА, к концу 2021 года ключевая ставка может превысить нейтральные уровни и достигнуть 6,5–6,75%, «исходя из динамики инфляции и внешнего фона». Сергей Гришунин из НРА отметил, что это может произойти из-за роста инфляции выше ожиданий Банка России, проинфляционной картины в странах с развивающейся экономикой и реализации неблагоприятных геополитических рисков (усиления санкционного давления. При этом базовый прогноз НРА составляет 6–6,25%.



Динамика процентной ставки определяется динамикой инфляции, добавляет Сергей Хестанов. «До августа-сентября (появление на прилавках продукции нового урожая) — вероятен рост цен, и, как следствие, ставки. Если осенью рост цен удастся притормозить, то после паузы около квартала возможно и плавное снижение ставки», — добавил эксперт. По его словам, до падения цен и ставки пока далеко.



Андрей Верников, в свою очередь, прогнозирует «практически неизбежный» рост ставки до 6,5%. «А потому на ближайшем заседании [совета директоров ЦБ] ставка вырастет до 6%», — резюмировал он.



Совет директоров Банка России 11 июня 2021 года принял решение повысить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, или на 0,5%, до 5,5% годовых. Инфляция складывается выше прогноза Банка России, заявил тогда регулятор.




Источник:iz.ru





Поделиться:

Почему мы

Инвестиционная группа «УНИВЕР» — одна из крупнейших частных инвестиционных групп России

С 1995 года работаем во всех сегментах финансового рынка, формируя успешные решения для институциональных, корпоративных и частных клиентов.

С 1995 года работаем во всех сегментах финансового рынка, формируя успешные решения для институциональных, корпоративных и частных клиентов.

Членство с 2007 года
 

Умеренно высокий уровень кредитоспособности

Moore Stephens

Аудитор

Наивысший уровень качества услуг

Топ-10
 
Топ-25
 

Настоящим ООО «УНИВЕР Капитал» уведомляет о том, что ООО «УНИВЕР Капитал» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов деятельности в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг:

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-12601-100000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности № 045-12604-010000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности № 045-12895-100000 от 02 февраля 2010 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Настоящим ООО «УНИВЕР Сбережения» уведомляет о том, что ООО «УНИВЕР Сбережения» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов деятельности в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг:

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-13789-100000 от 29 августа 2013 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13792-001000 от 29 августа 2013 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Информация, предоставленная на настоящем сайте носит ознакомительный характер и не должна рассматриваться как предложение купить или продать иностранную валюту, ценные бумаги и/или иные финансовые инструменты. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не гарантируют доходов и не дают каких-либо заверений в отношении доходов инвестора от инвестирования в финансовые инструменты, которые инвестор приобретает и/или продает, полагаясь на информацию, полученную ООО «УНИВЕР Капитал» или ООО «УНИВЕР Сбережения».

ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не несут ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на настоящем сайте, а также не гарантируют возврат, эффективность и доходность инвестиций.

Информация, предоставленная на настоящем сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» уведомляют клиента о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления ООО «УНИВЕР Капитал»/ООО «УНИВЕР Сбережения» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» соблюдает принцип приоритета интересов клиента перед собственными интересами/ интересами их работников.

Спасибо!

Благодарим за обращение. Ваша заявка принята.

Наш специалист свяжется с вами в ближайшее время.
Спасибо!
Благодарим за обращение. Асхат Сагдиев лично ответит Вам.

Открыть счет в офисе
Консультация
Подать заявку
Обмен валюты
Задать вопрос спикеру
Звонки от мошенников
В последнее время мы стали получать информацию от посетителей нашего сайта из разных городов России о звонках по телефону от имени консультантов "УНИВЕР Капитал". Звонки поступают с неизвестных мобильных телефонов, в которых сообщается о проводимых конкурсах, акциях, выдаче бесплатных сертификатов, с настойчивым требованием перейти для последующих консультаций в Skype.

Сообщаем, что эти звонки и предлагаемые услуги не имеют никакого отношения к Инвестиционной компании «УНИВЕР Капитал», и производятся неизвестными нам лицами и с явно мошенническими целями.
Как защитить себя?
Проверяйте достоверность информации о проводимых конкурсах и акциях на нашем официальном сайте в разделе Новости, а также официальных аккаунтах в Telegram, Facebook и ВКонтакте.

Запишите номер нашей компании в адресную книгу своего телефона: +74957925550. Если звонок будет с другого номера, он отобразится как неизвестный.

В случае малейших подозрений – обращайтесь в нашу Службу поддержки.
Будьте бдительны!