Пресс-центр

Вести Экономика: Сбербанк: дивиденды давят на индексы

11.06.2019

Комментирует главный стратег «Универ Капитал» Дмитрий Александров

Отечественный рынок перед Днем России торгуется около нулевых изменений, но это следствие технического снижения на фоне начавшегося дивидендного сезона. Акции Сбербанка, одни из наиболее весомых компонент индексов Мосбиржи и РТС, с утра открылись гэпом вниз на дивидендной отсечке, которая из-за завтрашнего выходного дня состоялась на день раньше, отмечает Дмитрий Александров, заместитель начальника отдела аналитических исследований ИК "УНИВЕР Капитал". 

"Падение на 14 руб. от цены вчерашнего вечернего закрытия немного меньше величины дивидендов (16 руб.), что случается довольно часто, и учитывает отчасти налоговую компоненту, т. е. акция теряет в той или иной степени очищенный дивиденд, хотя цифра всегда разная и зависит от многих факторов.

Сбербанк в течение нескольких лет намерен перейти к выплатам дивидендов в размере 50% от чистой прибыли по МСФО – это позитивный стимул, притягивающий среднесрочных инвесторов, так что на сильном рынке дивидендный гэп может быть сравнительно быстро отыгран, это нередкое явление для акций с высокой доходностью (фактической или прогнозной на следующий период). Наблюдения по многим акциям показывают, что в случае неудачи быстрого восстановления после дивидендного гэпа акции могут довольно сильно снижаться в течение нескольких недель и только потом начинается новая попытка роста, который может занять 1-2 месяца. 

Вместе с тем надо иметь в виду, что банковские акции бывают наиболее чувствительны к негативным сигналам в экономике, поскольку формирование резервов происходит быстро и может отъедать гигантскую часть прибыли, влияя и на дивиденды. В случае со Сбербанком, концентрирующим в себе значительные средства иностранных рыночных инвесторов, возможное бегство от риска вызывает особенно резкие движения, свидетелями которых мы были неоднократно, например в 2018 г. Тем не менее пока "бычий" рынок, сформированный остановкой падения нефтяных цен и ожиданиями снижения ставок со стороны ФРС США и ЦБ России, благоприятен и для российских активов в целом (посмотрим на ралли в ОФЗ), и для акций Сбербанка.

Если обратиться к техническому анализу (спорный, но красивый прием), акции Сбербанка сейчас находятся в завершающей стадии 5-волнового восходящего движения, что подразумевает возможность снижения после достижения уровня 257-262 руб. за обыкновенную акцию.

Напоследок стоит отметить, что для адекватного отображения эффекта дивидендных платежей стоит сравнить номинальный индекс РТС и, например, индекс РТС полной доходности, учитывающий выплаченные дивиденды. 

Разница будет довольно существенная – несколько процентов ежегодной доходности. В этом году она особенно существенная – порядка 7%". 

 

Источник: Вести Экономика

 

Поделиться:

Почему мы

Инвестиционная группа «УНИВЕР» — одна из крупнейших частных инвестиционных групп России.

С 1995 года работаем во всех сегментах финансового рынка, формируя успешные решения для институциональных, корпоративных и частных клиентов.

С 1995 года работаем во всех сегментах финансового рынка, формируя успешные решения для институциональных, корпоративных и частных клиентов.

Науфор

Членство с 2007 года

ruBBB+

Умеренный уровень кредитоспособности

Crowe Horwath

Аудитор

ТОП 3

ТОП 5

ТОП 25

Науфор

Членство с 2007 года

ruBBB+

Умеренный уровень кредитоспособности

Crowe Horwath

Аудитор

ТОП 3

ТОП 5

ТОП 25

Настоящим ООО «УНИВЕР Капитал» уведомляет о том, что ООО «УНИВЕР Капитал» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов деятельности в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг:

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-12601-100000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности № 045-12604-010000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности № 045-12895-100000 от 02 февраля 2010 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Настоящим ООО «УНИВЕР Сбережения» уведомляет о том, что ООО «УНИВЕР Сбережения» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов деятельности в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг:

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-13789-100000 от 29 августа 2013 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13792-001000 от 29 августа 2013 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Информация, предоставленная на настоящем сайте носит ознакомительный характер и не должна рассматриваться как предложение купить или продать иностранную валюту, ценные бумаги и/или иные финансовые инструменты. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не гарантируют доходов и не дают каких-либо заверений в отношении доходов инвестора от инвестирования в финансовые инструменты, которые инвестор приобретает и/или продает, полагаясь на информацию, полученную ООО «УНИВЕР Капитал» или ООО «УНИВЕР Сбережения».

ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не несут ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на настоящем сайте, а также не гарантируют возврат, эффективность и доходность инвестиций.

Информация, предоставленная на настоящем сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» уведомляют клиента о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления ООО «УНИВЕР Капитал»/ООО «УНИВЕР Сбережения» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» соблюдает принцип приоритета интересов клиента перед собственными интересами/ интересами их работников.

Оставить заявку

Мы всегда рады ответить на любые ваши вопросы

* Обязательные поля для заполнения

Спасибо!

Благодарим за обращение. Ваша заявка принята.

Наш специалист свяжется с вами в ближайшее время.

Открыть счет в офисе

Консультация

Обмен валюты