Пресс-центр

Fincake: "Мосэнерго": ударный квартал

16.06.2010

Комментирует начальник отдела аналитических исследований ИГ "УНИВЕР" Дмитрий Александров

Чистая прибыль "Мосэнерго" в первом квартале текущего года выросла на 20%. Повторить аналогичные результаты в следующих кварталах компании вряд ли удастся. Бумаги подходят для долгосрочных инвестиций, удачный момент для входа в них – конец лета-начало осени.

Крупнейшая из российских территориальных генерирующих компаний "Мосэнерго", подконтрольная газовому монополисту "Газпрому", за первые три месяца 2010 года получила чистую прибыль в размере 5,627 млрд руб. Это на 20% больше показателя 2009 года. Тогда в первом квартале компании удалось заработать 4,69 млрд руб. "Мосэнерго" не указывает причин роста прибыли. По мнению начальника отдела аналитических исследований ИГ "Универ" Дмитрия Александрова, значительное воздействие на очень значительный объем чистой прибыли компании оказали неоперационные статьи.

Выручка "Мосэнерго" выросла на 33,8% и составила 50,727 млрд руб. "Если посмотреть на рост выручки поквартально, то можно сделать вывод о том, экономическая активность московского региона восстанавливается хорошими темпами и растет потребление теплоэнергии. Свою роль, конечно, сыграла и холодная зима 2009/2010", – отмечает аналитик ИК "Финам" Денис Круглов.

Показатель EBITDA компании в первом квартале 2010 года продемонстрировал незначительное снижение – на 1,5%. "Не стоит забывать, что результаты прошлого года формировались при поквартальном повышении цен на газ: с 1 января 2009 года – на 5%, во втором квартале – на 7%, в третьем квартале – на 7%, в четвертом квартале – на 6,2%. Текущие же результаты сформированы после разового годового повышения цен на газ (более 98% в топливном балансе, что свидетельствует об опережающем росте экономической эффективности", – поясняет аналитик по электроэнергетике "ITinvest – Проспект" Роман Габбасов.

Отчетность "Мосэнерго" превзошла ожидания аналитиков. "Из основных негативных моментов подчеркиваем излишне резкий рост переменных затрат, поскольку полностью нет уверенности, что завышенный тепловой график сетей в аналогичных условиях в будущих периодах не приведет к еще более существенному росту издержек", – говорит г-н Александров. В январе-марте в 1,5 раза выросли переменные затраты "Мосэнерго", в основном за счет увеличения расходов на топливо – до 24,1 млрд руб. с 15,2 млрд руб. в прошлом году.

Рост топливных затрат компания объясняет более холодной зимой по сравнению с прошлым годом, а также "завышенным температурным графиком теплосетей". В результате неоптимального режима работы тепловой инфраструктуры "Мосэнерго" понесла дополнительные расходы в размере 630 млн руб.

В последующих кварталах "Мосэнерго" вряд ли удастся сохранить темпы роста финансовых показателей первых трех месяцев. Высокий объем потребления в совокупности с ростом цен на тепловую и электроэнергию, а также небольшие ремонтно-эксплуатационные расходы, пик которых придется на второй и третий кварталы, когда компания столкнется с существенным падением чистого денежного потока. "Поскольку столь же высоких объемов потребления тепла, составившего основной объём выручки в первом квартале, во втором и третьем кварталах уже не будет, с операционной точки зрения результаты также могут быть менее сильными, несмотря на возможную поддержку со стороны постепенно растущего на восстановлении промышленного производства", – говорит г-н Александров.

Аналогичного мнения придерживается и Денис Круглов из "Финама". "Мы ожидаем снижения показателей компании по итогам второго-третьего кварталов в связи с летним отопительным сезоном", – соглашается с мнением коллеги г-н Круглов.

На котировальной стоимости акций "Мосэнерго" до сих пор не отразилась положительно сильная отчетность за 2009 год, чему виной было ухудшение конъюнктуры на фондовых рынках в связи с долговыми проблемами Греции. Сегодня бумаги компании торгуются на ММВБ по цене 3,22 руб. за бумагу. Это на 1% выше цены предыдущей торговой сессии. При этом котировки акций "Мосэнерго" отстают от индекса ММВБ, который к концу дня демонстрирует рост на 1,89%, до 1361,44 пункта.

По мнению экспертов, опубликованная отчетность должна подогреть интерес инвесторов к данной ценной бумаге. "На основании опубликованных данных мы можем в дальнейшем пересмотреть в сторону увеличения наши годовые прогнозы по выручке компании на 14%, до 153 млрд руб., по текущим расходам – на 4%, до 127 млрд руб.", – говорит Роман Габбасов. По оценкам Дмитрия Александрова, наиболее привлекательным периодом для входа в бумаги эмитента стоит считать конец лето-начало осени текущего года. Потенциал роста бумаг "Мосэнерго" составляет порядка 22% от текущих уровней.

Источник:Fincake

Поделиться:

Почему мы

Инвестиционная группа «УНИВЕР» — одна из крупнейших частных инвестиционных групп России.

С 1995 года работаем во всех сегментах финансового рынка, формируя успешные решения для институциональных, корпоративных и частных клиентов.

С 1995 года работаем во всех сегментах финансового рынка, формируя успешные решения для институциональных, корпоративных и частных клиентов.

Науфор

Членство с 2007 года

ruBBB+

Умеренный уровень кредитоспособности

Moore Stephens

Аудитор

ТОП 3

ТОП 5

ТОП 25

Науфор

Членство с 2007 года

ruBBB+

Умеренный уровень кредитоспособности

Crowe Horwath

Аудитор

ТОП 3

ТОП 5

ТОП 25

Настоящим ООО «УНИВЕР Капитал» уведомляет о том, что ООО «УНИВЕР Капитал» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов деятельности в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг:

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-12601-100000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности № 045-12604-010000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности № 045-12895-100000 от 02 февраля 2010 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Настоящим ООО «УНИВЕР Сбережения» уведомляет о том, что ООО «УНИВЕР Сбережения» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов деятельности в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг:

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-13789-100000 от 29 августа 2013 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13792-001000 от 29 августа 2013 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.

Информация, предоставленная на настоящем сайте носит ознакомительный характер и не должна рассматриваться как предложение купить или продать иностранную валюту, ценные бумаги и/или иные финансовые инструменты. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не гарантируют доходов и не дают каких-либо заверений в отношении доходов инвестора от инвестирования в финансовые инструменты, которые инвестор приобретает и/или продает, полагаясь на информацию, полученную ООО «УНИВЕР Капитал» или ООО «УНИВЕР Сбережения».

ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» не несут ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на настоящем сайте, а также не гарантируют возврат, эффективность и доходность инвестиций.

Информация, предоставленная на настоящем сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» уведомляют клиента о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления ООО «УНИВЕР Капитал»/ООО «УНИВЕР Сбережения» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности. ООО «УНИВЕР Капитал» и ООО «УНИВЕР Сбережения» соблюдает принцип приоритета интересов клиента перед собственными интересами/ интересами их работников.

Оставить заявку

Мы всегда рады ответить на любые ваши вопросы

* Обязательные поля для заполнения

Спасибо!

Благодарим за обращение. Ваша заявка принята.

Наш специалист свяжется с вами в ближайшее время.

Спасибо!

Благодарим за обращение. Асхат Сагдиев лично ответит Вам.

Открыть счет в офисе

Консультация

Заявка на участие в Конкурсе
«Лучший частный инвестор 2020»

Латинские буквы или цифры, но не больше 10 символов

Выберите секцию для участия в конкурсе:

Благодарим за интерес,
проявленный к конкурсу
«Лучший частный инвестор 2020».

Заявка принята в работу, в течение 3-х часов в Вашем Личном кабинете клиента будет размещено Заявление на участие в конкурсе, которое необходимо будет подписать.

Обмен валюты

Задать вопрос спикеру

Звонки от мошенников

В последнее время мы стали получать информацию от посетителей нашего сайта из разных городов России о звонках по телефону от имени консультантов "УНИВЕР Капитал". Звонки поступают с неизвестных мобильных телефонов, в которых сообщается о проводимых конкурсах, акциях, выдаче бесплатных сертификатов, с настойчивым требованием перейти для последующих консультаций в Skype.

Сообщаем, что эти звонки и предлагаемые услуги не имеют никакого отношения к Инвестиционной компании «УНИВЕР Капитал», и производятся неизвестными нам лицами и с явно мошенническими целями.

Как защитить себя?

Проверяйте достоверность информации о проводимых конкурсах и акциях на нашем официальном сайте в разделе Новости, а также официальных аккаунтах в Telegram, Facebook и ВКонтакте.

Запишите номер нашей компании в адресную книгу своего телефона: +74957925550. Если звонок будет с другого номера, он отобразится как неизвестный.

В случае малейших подозрений – обращайтесь в нашу Службу поддержки.

Будьте бдительны!