Независимая газета: Нефтяные "добровольцы" борются за комфортные цены

Россия во втором квартале добровольно сократит добычу и экспорт нефти совокупно еще на 471 тыс. баррелей в сутки (б/с). Кроме того, в ОПЕК+ тоже объявили о продлении дополнительных добровольных сокращений добычи. Впрочем, в понедельник котировки продемонстрировали, что решение было вполне ожидаемым: Brent все так же торгуется около отметки 83–84 долл. за баррель, не желая пока устремляться вверх. Как пояснили эксперты, стабильность цен – уже достижение. Но все же с учетом той разницы, которая сейчас фиксируется между стоимостью Brent и российской Urals, для экономики РФ было бы выгоднее обеспечить стабильность на чуть более высоком уровне. В противном случае в игру вновь вступит курс рубля.

В российском правительстве разъяснили, каким именно образом страна в ближайшее время будет дополнительно урезать добычу и экспорт сырой нефти. В апреле сокращение добычи составит 350 тыс. б/с, а экспорта – 121 тыс. В мае добычу уменьшат на 400 тыс., а экспорт – на 71 тыс. б/с. Наконец, в июне сокращение добычи составит 471 тыс. б/с. Сокращение поставок будет произведено исходя из средних уровней экспорта за май и июнь 2023 года.

Причем все это делается в дополнение к добровольному сокращению на 500 тыс. б/с, объявленному Россией в апреле 2023 года, которое продлится до конца декабря 2024-го. Как пояснил вице-премьер Александр Новак, такие решения направлены на усиление мер предосторожности, которые предпринимаются странами ОПЕК+ для поддержания стабильности и баланса нефтяных рынков.

Другие «добровольцы» из ОПЕК+ тоже не остались в стороне. По итогам коллективных переговоров в воскресенье они объявили о продлении своих мер, предполагающих дополнительное сокращение нефтедобычи. Тут стоит разъяснить.

Ряд стран ОПЕК+ уже и так добровольно снижают свою добычу – в течение 2024 года она сокращается совокупно на 1,66 млн б/с. Этот объем в основном убирают с рынка крупнейшие экспортеры – Россия и Саудовская Аравия, каждая из которых урезает добычу на 500 тыс. б/с. Также в сделке участвуют Казахстан, Оман, Объединенные Арабские Эмираты, Кувейт, Ирак, Алжир – их вклад скромнее, но он тоже, безусловно, важен.

Однако сверх этого – в дополнение – перечисленные «добровольцы» снижают добычу и поставки совокупно еще на 2,2 млн б/с. Эта допмера должна была действовать в течение первого квартала 2024 года.

И теперь стало известно, что такое дополнительное сокращение будет продлено до окончания первого полугодия 2024-го. Именно этим и обусловлены как заявления Новака, так и поступающие из других стран новости о том, что они подхватили эстафету нефтяных самоограничений.

Котировки нефти Brent вяло отреагировали на такие действия экспортеров, да и само решение, по уточнению наблюдателей, было вполне ожидаемым. В понедельник Brent торговалась на бирже около отметки 83–84 долл. за баррель. Но, как считают эксперты, в сложившихся условиях стабильность цен – уже достижение.

Какие же это условия? Ведь, казалось бы, в новостной повестке пока не просматривается ничего экстраординарного – чего-то такого, что на фоне всех минувших событий было бы способно как-то шокировать рынок и остановить рост цен на нефть. Аналитик компании «Финам» Александр Потавин указал на два главных обстоятельства: спрос все же «остается невысоким, особенно в Китае», при этом за пределами картеля добыча сырья растет – это и вынуждает предпринимать меры, «чтобы как минимум поддержать ценник Brent выше 80 долл. за баррель».

Важный нюанс: одно только решение ОПЕК+ сейчас уже неспособно сдвинуть котировки нефти, подстегнув их, допустим, выше 100 долл. за баррель, пояснил портфельный управляющий компании «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин. Потому что для такого скачка нужен более сильный триггер.

Кроме того, как предположил Потавин, фактические сокращения добычи у отдельных членов ОПЕК+ могут не соответствовать ориентирам, заявленным на бумаге. «Добровольный характер мер означает, что у небольших стран мало причин следовать заявленным целям. Именно поэтому ряд стран ранее начинали рассматривать вопрос о выходе из ОПЕК. Ангола в конце 2023 года вышла из картеля, – напомнил эксперт. – За последнее десятилетие доля ОПЕК в мировых поставках нефти и конденсата упала на 10%. И почти все эти позиции картель уступил в пользу североамериканских производителей сланцевой нефти».

Как при этом пояснил ведущий аналитик компании «Цифра брокер» Даниил Болотских, для России сохранение ограничений по добыче – позитивный фактор: установление комфортных цен на нефть означает потенциальное сокращение дефицита бюджета в этом году. «Из минусов – долгое удержание добычи на пониженных уровнях может снижать инвестиционную привлекательность нефтегазового сектора за счет ограничения предложения», – добавил, однако, Болотских. Но, по его уточнению, стабильность мировых цен на данном этапе важнее объемов экспорта, так как стабильные цены позволяют нашим поставщикам более или менее точно прогнозировать валютную выручку.

Хотя можно предположить, что для экономики РФ было бы выгоднее обеспечить стабильность нефтяных цен на чуть более высоком уровне. Все дело в той разнице, которая сейчас фиксируется между стоимостью повсеместно обсуждаемой нефти марки Brent и российской нефти Urals, которая как раз и учитывается в российском бюджете.

В частности, бюджет на текущую трехлетку верстался правительством исходя из ожиданий, что экспортная цена на российскую нефть вырастет с 63,4 долл. за баррель в 2023 году до 71,3 долл. за баррель в 2024-м. «По мере трансформации мирового энергетического рынка ожидается сохранение сырьевых котировок в диапазоне 70 долл. за баррель», – сообщалось также в пояснительной записке к проекту уже принятого бюджета на 2024–2026 годы. Итак, ориентир известен.

По данным ценового агентства Argus, которые приводит Интерфакс, стоимость Urals в Приморске в феврале составила чуть более 66 долл. за баррель. И так называемый дисконт по отношению к Brent составил около 17 долл. за баррель. Хотя нужно отметить, что по сравнению с январскими показателями российская нефть заметно подорожала, а дисконт сократился: в январе Urals, по данным агентства, стоила в среднем около 62 долл. за баррель, а «скидка» в порту Новороссийск составляла почти 18 долл. за баррель.

Впрочем, там, где бюджету не помогают нефтяные котировки, на выручку, судя по всему, приходит курс рубля. «В 2023 году средняя цена Brent тоже была около 82 долл. за баррель. Что позволило России закрыть бюджет практически без дефицита, – отметил директор департамента корпоративных финансов компании «ИВА Партнерс» Артем Тузов. – При этом рубль обесценился: доллар стал стоить 90 руб. вместо 70 руб.». Как считает эксперт, в 2024 году при цене нефти 83 долл. за баррель и валютном курсе 90 руб. за доллар «бюджет России будет профицитным». 

Источник: Независимая газета